人工智能电力交易正变得棘手2026年值得关注的股票

电力生产商Vistra Corp.可能是一次人工智能相关的电力投资机会。（Nic Coury/Bloomberg）

关键要点

• 2024年公用事业股回报率高达23%，今年迄今回报率已达16%，主要受人工智能数据中心需求驱动。
• 政治家们正施压公用事业公司保持电价稳定或下调，这给2026年带来挑战。
• 分析师建议2026年进行选择性选股。

如今，电力已成热门商品——科技公司正为支撑其人工智能数据中心而支付溢价购买电力。

这一趋势带动了各类股票上涨，从独立电力生产商到受监管的公用事业公司，再到如GE Vernova 和Bloom Energy等电力设备制造商。

公用事业股在这一趋势中收获颇丰，2024年回报率达23%，今年迄今回报率已达16%。但2026年将面临新的挑战。最突出的问题是，政界人士已对电价上涨表示担忧，并已敦促公用事业公司保持电价稳定甚至下调。上月，特朗普总统与纽约市长候选人Zohran Mamdani在新闻发布会上表示，希望公用事业公司Consolidated Edison 降低电价，导致股价下跌。

三家银行近期发布分析报告，探讨哪些股票有望在2026年持续保持增长势头。分析师普遍倾向于那些能满足数据中心新需求，同时不给消费者增加新负担的公用事业和其他电力供应商。

“我们预计2026年将是选择性选股和灵活应对成本压力及选举风险的年份，而非像2025年那样由广泛公用事业股增长驱动的年份，”美国银行分析师Ross Fowler写道。

Fowler列出了他认为能应对这种政治与经济环境的一系列股票，并将其划分为不同类别。高估价增长机会包括Alliant Energy、Sempra、Xcel Energy 和Southwest Gas Holdings。他看好Public Service Enterprise Group，这是一家新泽西州公用事业公司，其股价今年落后于竞争对手。

Eversource 和PG&E 是那些增长机会不完全依赖数据中心主题的公用事业股，这意味着即使人工智能叙事崩塌，它们也能保持稳定。他还视ONE Gas 为一种防御性投资。Fowler还建议投资者在弱势时买入电力生产商Constellation Energy、Vistra 和Talen Energy。

摩根士丹利分析师David Arcaro同样关注电价可负担性，以及其如何限制公用事业公司的盈利增长。他2026年的首选公用事业股包括AEP、DTE Energy、Idacorp 和Sempra。主要电力生产商包括Talen Energy、Vistra 和Solaris Energy Infrastructure。他最青睐的可再生能源相关公司是NextEra Energy 和AES。

杰弗里·杜穆林-史密斯（Jefferies）分析师Julien Dumoulin-Smith则青睐AEP、Entergy、Ameren、PPL、NiSource、CenterPoint Energy、MDU Resources Group；UGI、NRG Energy 和NextPower。

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