电动汽车销量放缓为何这家锂矿生产商的股价飙升？

阿尔伯马尔公司股票并不需要强劲的电动汽车市场来上涨。（Cristobal Olivares/Bloomberg）

关键要点

• 阿尔伯马尔公司股票当日上涨2.3%，一周内累计涨幅达18%，今年以来涨幅达34%。
• 锂价基准上涨至每公吨12,000美元，较2025年低点约7,000美元/公吨有所回升。
• 摩根士丹利上调了其对中国锂业的评级，理由是锂离子电池储能解决方案需求增加。

美国电动汽车销量正在放缓，原因是特朗普政府削减了对由锂离子电池驱动的交通运输技术的支持。阿尔伯马尔公司股票依然在上涨。

是的，特斯拉汽车销量预计将连续第二个年度下滑。福特汽车和通用汽车正在削减电动汽车相关资产。然而，阿尔伯马尔公司股票却逆势飙升——该公司开采用于智能手机到电动汽车电池的锂。

阿尔伯马尔公司股票周一最高触及125.85美元，收盘价为117.70美元，上涨2.3%。而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0.9%和1.2%。这进一步推动了近期涨幅。进入周一交易前，阿尔伯马尔公司股票过去一周上涨18%，今年累计上涨34%。

这一表现揭示了大宗商品市场的悖论：强劲需求有时意味着大宗商品生产商过度扩张，导致价格下跌和股价走弱。然后，当需求增长放缓时，大宗商品产量下降，有时甚至会关闭表现不佳的矿山，从而稳定价格和盈利。

这正是近期阿尔伯马尔公司股价和锂业现状的写照。2025年初，全球最大的锂离子电池制造商——宁德时代（CATL），曾暂停部分锂产能。

这有助于稳定价格。目前基准锂价约为每公吨12,000美元，较2025年低点（接近每公吨7,000美元）有所回升。2022年锂价曾达到每公吨超过80,000美元的峰值。

（阿尔伯马尔公司股价在早盘约125美元，仍比2022年峰值下跌超过60%。）

随后，本周，摩根士丹利分析师尚杰（Jack Shang）上调了他对锂行业前景的评级，理由是锂离子电池储能解决方案需求增长。他主要覆盖中国锂业股票，但无论何种因素推动大宗商品价格上涨，对美国锂生产商也都是利好。

需求增长和供应稳定，就足以让投资者对锂股信心大增。

但华尔街大多数分析师尚未完全理解这一点。阿尔伯马尔公司股票的平均分析师目标价约为100美元，低于当前股价。

总体而言，FactSet数据显示，33%的分析师给予该股“买入”评级。标普500指数成分股的平均“买入”评级比例约为55%。这与2022年锂价峰值时阿尔伯马尔公司股票的“买入”评级比例相近。

如果华尔街其他投资者也认识到这一趋势，阿尔伯马尔公司股价可能还会进一步上涨。

致信Allen Root于allen.root@dowjones.com