认识新的AI赢家：Alphabet、特斯拉，甚至大型制药和生物技术公司

Alphabet的股票价格飙升。 （Dan Kitwood/Getty Images）

关键要点：

• 随着其Gemini 3 AI模型的推出，Alphabet的股价在过去一个月内飙升近15%。
• 视觉语言模型的兴起预示着GE Vernova和Eaton等公司可能因电力基础设施需求增加而受益。
• 医疗保健行业将从AI中获益，过去一个月内制药和生物技术ETF分别上涨9%和12%。

Alphabet 可能已在与OpenAI 的人工智能霸权之争中领先。但Alphabet，其股价因推出其Gemini 3 AI模型 而在一个月内飙升超过15%，并非唯一受益于AI浪潮变化的公司。

22V Research的高级管理董事Jordi Visser在上周的一份报告中表示，所谓视觉语言模型（VLMs）能够处理和学习图像、视频以及文本，这应是特斯拉的利好消息，因其专注于机器人技术。传统能源和公用事业公司 也将从中获益，他写道。

原因在于，增强的AI功能将需要更多的电力。这意味着像燃气涡轮机领导者GE Vernova 和电气元件制造商Eaton（Barron’s 已将其视为AI热潮中的工业赢家）等公司也可能是不错的选择。

“AI的下一阶段并非关于更多数据中心，而是关于电力基础设施、灵活需求和物理世界的自动化，”Visser写道。他还补充道，个人投资者已经察觉到这一趋势，正如Alphabet的股价上涨以及特斯拉近两周涨幅近11%所显示的那样。

“零售投资者最先看到这一点，”他写道，“机构投资者接下来会跟上。”

Visser在YouTube视频https://www.youtube.com/watch?v=jrxbySk-LgM 中进一步阐述了他的分析，认为当前的AI领导者如芯片公司Nvidia 和云计算公司CoreWeave，以及OpenAI，可能不会继续领先，随着市场逐渐转向VLMs而非大型语言模型。

例如，Nvidia在过去一个月内下跌近10%，而Alphabet股价却大幅上涨。“将有不同赢家，”他说。

Visser认为，医疗保健行业也将是AI的另一个主要受益者。他指出，AI将使制药和生物技术公司能够更高效地进行测试和研究，从而消除更多疾病。

“药物发现只是其中一部分，”Visser在视频中表示，他指出，AI通过“基因治疗、机器人技术和诊断的加速融合”有望降低医疗成本并延长寿命。他还提到，AI初创公司Anthropic（Claude LLM开发者）近期正在招聘更多生命科学研究人员。

投资者也已注意到这一点。制药和生物技术股票在经历了今年大部分时间落后于科技巨头和更广泛市场之后，最近出现了复苏迹象。部分原因是担忧特朗普总统和卫生与公共服务部长罗伯特·F·肯尼迪对药品定价和监管的打击。

State Street SPDR S&P Pharmaceuticals 和State Street SPDR S&P Biotech 交易所交易基金在过去一个月内分别上涨9.5%和13%。“市场已表态，”Visser说。

当然，市场也可能改变主意。微软https://www.barrons.com/market-data/stocks/msft?mod=article_chiclet （投资OpenAI）在本年度大部分时间表现优于Alphabet，但Alphabet的股价在过去三个月内却开始走强。

而Nvidia在11月初仍为表现最佳股票。命运瞬息万变：今天的新晋赢家，可能几个月后就不再是华尔街眼中的AI宠儿。

致Paul R. La Monica，邮箱：paul.lamonica@barrons.com