AMC和IMAX股票下跌，Roku股价上涨Netflix与华纳兄弟的交易或将撼动娱乐产业

AMC和IMAX股票在Netflix宣布以830亿美元收购华纳兄弟后有所下跌（Justin Sullivan/Getty Images）

关键要点

• 在Netflix宣布以830亿美元收购华纳兄弟影业和流媒体业务后，影院股包括Cinemark和AMC分别下跌5.2%和2.4%。
• Netflix收购华纳兄弟发现影业和流媒体业务可能使电影发行进一步向流媒体倾斜。
• IMAX可能从Netflix缩短院线上映窗口中受益，因为它通常会为重要大片放映一至三周。

影院股包括AMC娱乐控股和Cinemark控股在周五受到Netflix以830亿美元收购华纳兄弟发现影业和流媒体业务消息的影响而下跌。

Cinemark下跌8.3%，IMAX下跌4.1%，Marcus下跌5%。AMC下跌3%。

该交易将使Netflix获得DC漫画、《哈利·波特》和《权力的游戏》等系列的版权。同时，也引发了担忧，即华纳兄弟的内容可能被推上Netflix的流媒体平台，减少大规模院线发行，进而损害影院。

Cinemark拒绝置评。AMC和Marcus未立即回应《巴伦》的评论请求。

但分析师并不认为最坏的情况会实现。

Wedbush证券分析师周五在一份备忘录中表示，影院可能仅会在未来面临较少或较短的发行窗口，因为华纳兄弟的院线发行计划已协商至2029年。

Netflix必须遵守这些与影院的合同——并且它已表示会遵守。

影院与Netflix已有密切合作。

今年十月，流媒体服务确认在全国500多家影院放映《怪奇物语》系列终章。Cinemark和AMC均设有12月31日该活动的影院。AMC与Netflix也曾达成类似合作，为万圣节周末在影院放映电影《KPop Demon Hunters》。

“我对两家公司未来合作潜力充满信心，敬请关注。”AMC首席执行官亚当·阿伦在公司11月业绩电话会上对投资者表示。

Benchmark Equity Research分析师迈克·希基认为，这笔收购甚至可能对影院有利。

“这笔交易更有可能增加内容供给而非减少内容，Netflix的扩产能力、WBD的开发引擎以及长期AI驱动的效率，将有助于扩大进入影院的影片数量和多样性，”希基在研究报告中写道。

他补充称，监管机构的阻力也可能阻止Netflix缩短发行窗口。

缩短窗口对IMAX无害。IMAX公司生产高分辨率电影格式，用于大型屏幕，并使用强烈音响系统，通常会为重要大片放映一至三周，Wedbush分析师如此说道。

周五，IMAX对《巴伦》回应称，引用了其首席执行官里奇·格尔冯前一天对投资者的评论。

周四，格尔冯赞扬了IMAX与Netflix的合作关系。他表示，IMAX一直主动与流媒体服务合作，例如Netflix的《纳尼亚》电影将在明年仅在IMAX影院独家放映四周。

格尔冯还表达了对反垄断监管机构的怀疑，认为他们不会允许该并购案通过，而无需将院线发行作为交易的一部分。

在流媒体领域内，投资者也对Roku表达了担忧，其平台分发Netflix和华纳兄弟HBO Max等服务。主要担心是HBO Max可能关停，减少Roku上托管的平台数量。

尽管如此，Roku股价上涨6.6%。

“我们不预计任何赢家会在短期内关停HBO Max，而是选择提供捆绑服务的次级服务，”Wedbush团队写道。

该机构还指出，财务状况更健康的公司可能在Roku平台上投入更多广告费用。

致信Nate Wolf，邮箱：nate.wolf@barrons.com