AMD股价飙升，华尔街正权衡其与英伟达的竞争前景

Nov 12, 2025 10:33:00 -0500 by Adam Clark | #Chips #Street Notes

超威半导体公司正推出其预期在人工智能工作负载方面更具竞争力的芯片，以挑战英伟达。（照片由Ashley Pon/Bloomberg提供）

关键要点

华尔街分析师对超威半导体公司推出的长期增长目标表示赞赏，但对其能否对英伟达构成实质性挑战仍存在分歧，因为英伟达是人工智能芯片领域的领导者。

在早盘交易中，超威半导体股价上涨6%，报251.77美元，该公司公布了未来三至五年收入和利润率的新预测。这些数据指出，到2030年数据中心市场机会可能达到1万亿美元，而此前预测为2028年的5000亿美元。

对部分分析师而言，这已经足够让他们相信超威半导体能够像过去挑战英特尔那样在人工智能芯片市场取得进展。其逻辑是，大型科技公司很可能希望多样化其芯片来源，从而创造机会。

“我们认为，超威半导体目前在人工智能领域的地位与它过去挑战曾经主导CPU市场的英特尔非常相似，超威半导体通过多年不断竞争的设计和持续激进的研发路线图，逐步、有条不紊地侵蚀了英特尔的市场份额，”Benchmark Research分析师Cody Acree在研究报告中写道。

Acree对超威半导体股票给予“买入”评级，目标价为325美元。

然而，其他人则持怀疑态度。尽管超威半导体在上个月获得了与ChatGPT开发者OpenAI和云计算公司Oracle 等多个高调芯片部署合作，但分析师仍普遍认为其在人工智能处理器市场的份额仅为个位数，而英伟达至少占80%。

超威半导体仍需几个重大交易来实现其在人工智能数据中心市场获得两位数份额的雄心。亚马逊公司已被多位分析师提及为潜在客户。

“超威半导体备受关注的活动突出了其技术路线图的进展，并讨论了包括OpenAI和Oracle在内的近期合作，但重要的是，未宣布任何新增客户胜果，”Oppenheimer分析师Rick Schafer在研究报告中写道。他维持对该股票的“表现”评级。

在人工智能芯片竞赛中保持第二名并非灾难，但该领域的支出放缓可能会成为问题。几乎没有华尔街分析师预测投资浪潮会迅速结束，但部分分析师警告，当前对支出的假设可能不可持续。

“我们认为，超威半导体35%的复合年增长率收入目标可能因人工智能预算增加而超出预期，但我们也认为人工智能泡沫将在一两年内破裂，可能导致大幅下调估计，”Citi分析师写道，他们维持中性评级，目标价为260美元。