苹果股价飙升创纪录，科技巨头排名格局重排

Nov 26, 2025 08:23:00 -0500 by Martin Baccardax | #Markets #Barron's Take

市场最大股票的上层格局正在转变。(NYSE)

关键要点

尽管目前还太早宣布新“老大”，但谷歌母公司Alphabet在人工智能领域崭露头角，已引发全球最大科技股的剧烈重组。

谷歌股价周三开盘将创下新高，市值接近4万亿美元，其11月上涨17%的涨幅也将持续。

与此同时，苹果股价自夏季初以来已上涨逾36%，重回历史高位，其动力主要来自于对新款iPhone的强劲需求——以及可能的缺席于与科技巨头们竞相大手笔投入的竞赛。

在下跌方面，英伟达股价开盘将跌逾15%，低于其历史最高点，正缓慢进入年末的调整区间。

自十月底Meta财报公布以来，市场最大三只股票的走势发生了惊人的转变。

作为Facebook母公司，Meta在旗下应用方面取得了稳健增长，超出华尔街盈利预期，但同时也表示将在2026年全年及年终加大资本开支。

这一表态引发了市场对数十亿资金投入AI、累积债务支持AI，以及即便在行业巨头中也缺乏清晰盈利路径的重新评估。

Meta股价自10月29日财报发布以来已下跌超15%，本周7%的上涨才使其勉强走出熊市。

Meta还被芯片制造商Broadcom超越，失去美国最大公司排名，该事件发生在上个月末。

在市值排名上，谷歌与英伟达在过去一个月内互换超1.3万亿美元，谷歌增加5900亿美元，巩固其在AI竞赛中的领先地位。

Meta在发布其基于自研TPU处理器的Gemini 3聊天机器人后，表示可将其出售给Meta用于其Llama基础设施，进一步巩固其地位。

英伟达市值过去一个月已损失7200亿美元，称对谷歌在AI领域的成功“感到高兴”，但坚信其市场主导地位将持续。

公司发表广泛流传的声明称：“英伟达在业内领先一代，是唯一一个能运行所有AI模型并在所有计算场所运行的平台。”

除谷歌与英伟达之外的其他股票也在波动中。

Oracle股价本月已下跌25%，接近自6月初以来的最低点，主要受其对OpenAI依赖加深、以及为构建AI基础设施而借款的担忧影响。

日本软银，与OpenAI有密切财务关系的另一集团，自十月下旬以来股价下跌超40%，且本月早些时候抛售了全部58亿美元的英伟达股份，以筹措资金用于其他AI项目。

AMD，AI芯片竞赛中仅次于英伟达的第二名，自十月下旬以来股价下跌20%，跌幅被市场担忧加剧——即谷歌TPU进展可能施压其MI400处理器的定价能力。

摩根士丹利财富管理市场研究与战略主管丹尼尔·斯凯利认为，当前市场重排尚未结束，但最终将由质量决定其走向。

“如果过去几天是任何指标，我们尚未看到科技市场波动的尾声，”他在周二晚向《巴伦周刊》表示。

“但即便AI炒作尚未结束，AI领域最大玩家所享有的规模和盈利能力优势仍存，”他补充道，“市场调整可能为医疗、金融和能源领域的优质AI采纳者带来潜在机会。”

换句话说，格局的重排并非熊市，恰恰相反。