日本央行将于周五加息至30年高位这对美国有何不利

Dec 17, 2025 00:01:00 -0500 by George Glover | #Asia

日本国旗在东京日本央行总部上空飘扬。（Kazuhiro NOGI/AFP 通过 Getty Images）

关键要点

日本央行预计将本周加息。这一政策决定可能会对美国市场产生连锁反应，推高借贷成本，无论是政府还是普通美国人。

根据LSEG的数据，市场目前定价为日本央行在周五结束为期两天的政策会议时，有82%的概率将利率上调25个基点至0.75%，这将是30年来的最高水平。

行长和田昭在决策后的新闻发布会上可能暗示将进一步收紧货币政策，此前他在本月的一次演讲中已明确表示，12月将加息。

政策制定者正试图遏制通胀，通胀在8月至10月间悄然攀升。日本企业预期明年工资将继续增长，日本央行周一发布的调查数据显示，这或将强化进一步加息的理由。

“日本央行现在对工资增长，以及因此产生的基础通胀持信心，所以它已准备好调整利率，”野村外汇策略师宫原祐介对《巴伦周刊》表示。他预计和田昭将在周五暗示进一步加息，但怀疑日本央行行长不会承诺具体时间表。

美国投资者应密切关注这一决策。如果和田昭暗示未来加息，可能会打破所谓的利差套利——即投资者借入日元作为廉价、低风险的现金，然后投资于收益率更高的美国国债或其他资产。

“如果日本央行董事会有任何明确信号，那就是日本央行已不再为全球风险承担提供融资，”雅登尼研究公司的埃德·雅登尼写道。

近年来，日本投资者已向国债注入了数百数十亿美元，加息可能强化他们将资金投向其他领域的动力——而美国此时正面临投资者对巨额赤字和高估的人工智能估值的忧虑。

“利差套利本身已岌岌可危，因为美国与日本收益率之间的利差正在收窄，”熊陷阱报告的拉里·麦克唐纳写道。10年期美国国债与10年期日本国债的利差为2.2个百分点，而一年前为3.3个百分点。

周五的决策也可能影响日本股市的需求。东京核心股指日经225今年上涨24%，远超美国标普500，而日元对美元在2025年上涨1.5%。