BigBear股票在防御协议后持续飙升它或许可以被视为一个小型的Palantir

Nov 11, 2025 08:36:00 -0500 by Nate Wolf | #AI #Earnings Report

人工智能软件公司报告的亏损比预期更小。（美国国防部 / Getty Images）

重点要点

BigBear.ai Holdings 股票在周二上涨，该公司报告了强劲的季度业绩，并宣布收购一家生成式AI初创企业，有望增强其与Palantir Technologies的竞争能力。

该公司第三季度每股亏损3美分，超出分析师预期的每股7美分亏损。营收总额为3310万美元，同比下降20%，但超过华尔街预期的3180万美元。BigBear报告净利润250万美元，这是其历史上第二次实现季度盈利，也是自2023年以来的首次。

周二股价上涨6.1%至6.06美元，此前盘前已上涨18%，周三盘前交易中再涨5.6%至6.40美元。截至周一收盘，该股今年上涨28%，过去12个月上涨214%，得益于有利的政府合同和对AI的广泛热情。

BigBear向国防部及其他联邦部门销售其软件，继续加大对国防领域的投入。该公司于周一宣布以2.5亿美元收购Ask Sage，这是一个为国防和国家安全机构构建的AI平台。

BigBear首席执行官凯文·麦莱南表示，Ask Sage目前已支持来自数百家公司及16000个政府团队的超过10万名用户。

Cantor Fitzgerald分析师乔纳森·鲁伊哈弗在研究报告中称：“此举扩大了BigBear可服务的市场，并增强了其作为国家级AI、计算机视觉和决策优势解决方案领先提供商的地位。”该机构维持股票“增持”评级，并将目标价从6美元上调至7美元。

2025年国防相关股票大幅上涨，因此BigBear押注这一趋势是合情合理的。全球X国防科技交易所基金今年上涨79%，主要得益于其最大持仓——Palantir Technologies。

麦莱南表示：“尽管因政府停摆造成延迟，但我们认为边境安全和国防领域的新业务潜力依然强劲。”他称，这些机会“将在明年通过特朗普总统的广泛税收和支出法案转化为合同。”

Palantir在国防软件领域仍稳居领先地位，其规模对BigBear而言难以匹敌。今年早些时候，Palantir签订了一份为期10年、价值100亿美元的合同，为陆军提供软件和数据分析服务。

BigBear当然可以拿下一些规模较小、更专业的政府合同，甚至与Palantir有合作关系。Cantor Fitzgerald指出，海关与边境保护局在生物识别入境和出境系统上的投资，正是BigBear的专长领域。2026年世界杯和2028年洛杉矶奥运会的安全需求也可能给BigBear带来助力。

真正的挑战是如何将这些利好转化为持续盈利。自2021年通过特殊目的收购公司（SPAC）上市以来，BigBear的亏损并未持续收窄。该公司预计2025财年将是其作为公众公司以来最低的营收年度。

此外，BigBear的投资风险比其已具风险的竞争对手更高。Palantir过去52周的β值为2.08，意味着其波动性约为整体股市的两倍。BigBear的β值更高，为2.47。

周二的飙升是该公司今年第33次单日涨幅达10%或以上。

H.C. Wainwright分析师斯科特·巴克表示，投资者应预期未来季度仍会波动，但随着业务规模扩大，个别项目对季度结果的影响将逐渐减弱。

Ask Sage可能属于这一趋势。这家成立于2023年的初创公司预计2025年年化收入约为2500万美元，较去年增长六倍。交易预计将在2025年第四季度末或2026年第一季度初完成。

巴克写道：“我们认为BigBear.ai 仍处于当前政府优先事项受益者的有利地位。”他重申了“买入”评级，并将目标价定为8美元。

致 Nate Wolf：nate.wolf@barrons.com