BioMarin以近50亿美元收购罕见病生物技术公司股价飙升

BioMarin制药公司宣布将以48亿美元收购一家较小的生物技术公司——Amicus Therapeutics。（Rafael Henrique/Dreamstime.com）

要点

• BioMarin制药公司以48亿美元收购Amicus Therapeutics，每股支付14.50美元，溢价33.1%。
• BioMarin的股价在收购公告后上涨17%，分析师称赞此举有助于提升营收增长。
• Amicus的两款药物——Galafold和Pombiliti + Opfolda——过去四个季度净产品收入达5.99亿美元。

这家经历风雨的生物技术公司BioMarin制药公司在周五宣布将以48亿美元收购一家规模较小的生物技术公司——Amicus Therapeutics，该公司销售两款用于治疗罕见遗传病的药物。

这是BioMarin在2025年的第二次收购，公司正试图通过多元化产品组合来应对其血液凝固障碍A型基因疗法商业失败后的复苏。

截至周四收盘，BioMarin股价自2023年初已下跌50%，今年迄今下跌21%。

BioMarin将以每股14.50美元收购Amicus，较其周四收盘价10.89美元溢价33.1%，且较其60日加权平均股价溢价58%。Amicus股价在周五上午交易时为14.20美元。

周五，BioMarin股价上涨17%，分析师称赞这笔交易。“从战略上看，这非常合理（尽管超出我们预期的规模），”Cantor Fitzgerald分析师Olivia Brayer周五写道：“它立即提升了BioMarin的营收增长——这也是投资者关注的重点。”

Amicus的两款产品——一款名为Galafold，用于治疗Fabry病；另一款名为Pombiliti + Opfolda，用于治疗庞贝病——过去四个季度的净产品收入总计5.99亿美元。分析师预计BioMarin2025年营收将达32亿美元。

BioMarin首席执行官Alexander Hardy在周五的投资者电话会议上表示，他认为Amicus的两款药物都有潜力达到10亿美元的峰值销售额。

BioMarin近年来的营收预期大幅下调，主要受其血液凝固障碍A型药物Roctavian销售预期崩塌的影响。2022年初，在Roctavian失望之前，FactSet的共识估计BioMarin2027年营收将突破54亿美元。如今，分析师预计2027年营收仅为37亿美元。

Amicus的收购恰逢生物技术行业整体热情高涨之际，频繁的收购浪潮及市场整体走势的转变，推动了生物技术板块估值在近年来前所未有的上升。追踪该板块的SPDR S&P生物技术ETF自7月起已上涨超45%。

BioMarin股票在周五之前一直未能参与这一上涨浪潮。过去几年的困境反映了整个行业所面临的广泛压力。

作为一家成立于1997年的老牌生物技术公司，BioMarin直到2020年才实现首次盈利。本世纪初，BioMarin曾高度聚焦于Roctavian，该药于2022年在欧洲获批，2023年在美国获批。与许多其他基因疗法一样，该药上市后表现不佳。2022年底，BioMarin曾表示投资者应预期2023年Roctavian销售额在1亿美元至2亿美元之间，但当年实际销售额仅为350万美元。

2023年，积极投资者Elliott Investment Management介入，公司长期首席执行官辞职，2024年新任首席执行官Hardy推出了一项新战略，包括成本削减。今年早些时候，BioMarin宣布计划剥离Roctavian。根据FactSet数据，另一款关键产品Voxzogo（用于治疗一种矮小症）2025年预计销售额将达到91.2亿美元，较2024年的73.5亿美元有所增长。

Amicus交易是BioMarin今年的第二次收购，此前于7月以2.7亿美元收购了罕见病生物技术公司Inozyme Pharma。BioMarin首席执行官Hardy在11月的一场投资者会议上表示：“业务发展对我们来说，是为了在中期内补充增长速度。我们不需要购买营收，也没有任何重大独家权丧失事件。但我们认为，资产在我们手中比现在所在的位置更有价值。”

根据FactSet数据，Amicus的Galafold产品2025年预计销售额为51.5亿美元。周五，Amicus宣布已与两家寻求销售Galafold仿制药的公司达成知识产权和解，仿制药将在2037年前无法上市。

根据FactSet数据，BioMarin另一款产品Pombiliti + Opfolda的2025年预计销售额为11.2亿美元。