比特币暴跌，零售投资者的悲观情绪考验年底反弹希望

比特币的持续下跌正考验投资者情绪，进入年末最后一个月。 (NYSE)

关键要点

• 美国股市因零售情绪低迷和加密货币暴跌而走弱，可能推迟年末反弹。
• 比特币价格在夜间下跌超6%，延续了11月17%的跌幅，以及从10月历史高点下跌32%的走势。
• 调查显示，43%的个人投资者对股价未来六个月持看空态度，较11月初上升7个百分点。

美国股市在周一早盘交易中因零售情绪低迷和加密货币价格再次下跌而被拖累走低，这两种因素都可能推迟市场通常的年末反弹。

比特币价格在夜间下跌超6%，东部时间清晨股价徘徊在85,000美元上方。这紧接在加密市场动荡之后，比特币11月已下跌17%。

该货币夜间走势与美国股票期货走弱同步，表明投资者愿意承担风险仍与加密货币价格挂钩，进入年末最后一个月。

过去两个月，比特币价格承受了极端压力。从10月初的历史高点下跌约32%，引发了一波去杠杆潮，波及其他市场。

投资者通常将比特币存入所谓的“固定存款账户”，并将其作为抵押品参与其他市场的投机。比特币价格下跌会削弱该抵押品的价值，从而触发这些投机性头寸的抛售。这可能在其他金融市场带来损失，尤其对那些借入资金以增强收益的投资者而言。

Fundstrat的Tom Lee认为，尽管美联储12月降息可能性增大——CME集团的FedWatch工具显示概率约87%——比特币仍未能上涨，这表明“固定存款杠杆的持续影响”。

“我认为我们仍处于这个阶段的复苏中，但可能还需要再一周或两周才能完全洗刷干净，之后才会完全参与其中，”他在周一接受CNBC采访时说道，指的是比特币可能受降息预期利好影响。

另一种与日本低借贷成本相关的比特币杠杆形式也开始解除，原因是日本央行的信号表明可能很快加息，引发日本国债收益率飙升。

国债收益率上升反映了短期内加息的可能性，同时推高日元价值。那些为参与其他市场投机而卖出日元的投资者，被迫通过出售资产并回购日元来平仓。

这些动态或许能解释美国个人投资者协会最新调查中谨慎的基调，该调查显示投资者对2026年股市前景悲观。

约43%的受访者对下六个月的股市持看空态度，这一数字较11月初上升7个百分点，较该调查历史平均值高出13个百分点。

比特币走弱和零售投资者悲观情绪的逆转，可能成为美国股市建立强劲12月反弹的关键。

标普500上个月仅上涨9点，尽管在感恩节周实现了自2008年以来最强劲的周涨幅。投资者仍对人工智能板块的广度表示质疑，并期待更多数据以支持美联储12月降息的预期。美联储政策制定委员会将于12月9-10日召开会议。

不过，上周的反弹将标普500的月度赢利 streak 延长至8次，为自2018年1月以来最长。该指数目前已仅距离10月29日创下的历史记录0.6%。

12月通常对股市有利，但根据摩根大通的数据，收益往往出现在年末尾部。自1928年以来，12月前10天平均回报为0.05%，后10天平均上涨约1.17%。

“市场需要证明它能够维持其11月下旬的势头，”来自摩根大通的E*Trade交易与投资主管Chris Larkin说。

“但目前，Nvidia财报后的弱势看起来更像是AI板块短期抛售高潮，而非对看空情绪的强烈信号，”他说。

请致信Martin Baccardax，邮箱地址为martin.baccardax@barrons.com