黑色星期五对股市比以往任何时候都更重要原因何在？以及今天需要了解的其他四件事

还在消化火鸡大餐的投资者们，又多了一个感恩的理由：股市经历了一个极佳的星期，而本月却异常艰难。

但那些正考虑在黑色星期五加购股票的投资者们，或许应该先暂停一下。这个节日本身或将决定市场的下一步走势。

黑色星期五历来备受投资者关注，因为这一购物活动是全年最能反映消费者行为的风向标之一，而非政府调查数据。

作为替代数据来源，黑色星期五的重要性可能从未如此之高。42天的政府停摆严重扰乱了官方经济数据的发布时间——这些数据对美联储的利率决策至关重要，也是投资者行为的重要催化剂。

虽然最新的零售销售数据本周发布，但这些数据来自九月，因为政府停摆而已过时。在美联储下一次利率决策（12月）之前，数据稀少，美联储很可能比以往更关注黑色星期五的数据。投资者也应如此。

历史上，黑色星期五主要聚焦于非必需品（比如电视），但随着经济放缓，消费者可能更倾向于购买基础必需品。如果消费集中于食品杂货，这将是一个对经济不利的信号，但也将增加美联储12月降息的可能性。

调查还显示，非必需品支出可能与收入阶层挂钩。这将进一步支持“K形复苏”（即高收入人群复苏更快，而低收入人群复苏较慢）的假设，这对整体经济韧性具有重要影响。

所有这些意味着黑色星期五的促销销售可能并非表面那么简单，这值得市场人士在年末“圣诞行情”预期升温之际深入思考。

——杰克·丹顿（Jack Denton）

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股票期货交易因数据中心故障暂停

交易所运营方CME集团 的技术问题导致黑色星期五当天美国主要指数期货的早期交易中断。投资者原本正准备在感恩节假期后恢复正常交易，但交易时间有所缩短。

• “由于CyrusOne数据中心冷却系统出现故障，我们的市场目前暂停交易，”CME在声明中表示，并称正在努力修复。据报道，该停摆始于周四晚上9点45分（东部时间）。
• CME托管了追踪主要指数的期货合约，包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克100指数。这些期货对美国及全球投资者而言至关重要，用于衡量纽约股市开盘前的市场情绪。
• CME上交易的其他期货合约，包括黄金和石油，也同样中断。该交易所集团的股票在美股市前交易中下跌。

接下来： 感恩节假期后的交易日通常较为清淡。幸好，此次故障发生在黑色星期五——一个交易日，但无重大市场催化剂，且假期缩短后的交易量有限。这被认为是CME在过去六年多以来（自2019年2月以来）首次遭遇如此规模的美国期货交易中断。

—— 杰克·丹顿

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价格优惠购物开启假日购物季

因资金紧张而寻找折扣的消费者预计，今年黑色星期五将是历史上最繁忙的一天。根据全国零售联合会基于消费者调查的估计，1.869亿人计划在感恩节至网络星期一期间线上线下购物。

• 在实体店，黑色星期五预计将是假日购物季中最繁忙的一天，据零售解决方案公司Sensormatic预测。通常，黑色星期五的实体店流量是圣诞前一周最繁忙购物日的两倍。
• 优惠是周末最大的吸引力，尤其对线上购物者，因为更容易追踪和比较价格。Adobe数字洞察部门主管Vivek Pandya表示，人工智能助手的使用正使电子商务更具吸引力。
• Adobe预计平均线上折扣约为28%，略低于2024年的平均30%折扣。由于关税和消费者不确定性，零售商今年采取了更谨慎的库存策略，留出的降价空间更少。
• Oppenheimer对19家零售商的研究发现，自四月以来，追踪的31%商品价格上涨，31%商品降价，38%商品价格未变。由于关税相关成本上升，促销可能侵蚀更多利润，MarketWatch报道。

接下来： Adobe预测，美国人在感恩节至网络星期一的五天内将在线消费437亿美元，较2024年增长6.3%。预计黑色星期五支出117亿美元，网络星期一支出142亿美元。

—— 萨布丽娜·艾斯科巴和珍妮特·H·乔

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与特朗普家族有关的加密货币公司解雇高管

一家与特朗普家族支持的加密货币项目有关的上市公司，根据政府文件称其解雇了高层管理人员。曾任ALT5 Sigma公司代理首席执行官兼首席财务官、首席运营官的Jonathan Hugh，以及Ron Pitters已被解雇。

• 该解雇发生在ALT5股价大幅下跌以及海外法律纠纷披露之后。ALT5文件称，Hugh作为代理CEO的离职“无正当理由”。两位高管均未通过LinkedIn回应采访请求。
• 自夏季以来，ALT5一直与私人加密货币公司World Liberty Financial合作。据World Liberty官网信息，特朗普总统及其部分家族成员持有该公司控股公司约38%股份。
• 特朗普总统的两个儿子Eric Trump和Don Trump Jr.，与其他相关人士一同敲响了纳斯达克上市钟，以庆祝两家公司之间的关系。据LSEG数据，ALT5股价自特朗普父子敲钟后已下跌72%。

接下来： ALT5购买并持有加密资产——例如World Liberty的WLFI代币。ALT5的股价受底层加密资产价格波动影响。World Liberty的一位发言人表示，ALT5的文件已说明一切。“World Liberty Financial对Alt5的未来感到兴奋，”David Wachsman表示。

—— 马特·彼得森

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预测市场热度不减，但担忧日益增加

在预测市场和在线赌博日益受到关注的背景下，股票交易应用Robinhood Markets重新进入公众视野——它与Susquehanna International Group联合推出了期货和衍生品交易所合资企业，旨在拓展其预测合约范围。

• 与传统的固定赔率体育博彩不同，预测市场采用点对点定价，反映动态共识。用户可下注体育博彩通常不提供的事件结果。Robinhood已与受监管的KalshiEX合作，为其预测市场平台提供支持。
• 该平台已成为Robinhood最快增长的产品线之一，由收入驱动。自上线以来，已有超过一百万客户交易九十亿份合约，Robinhood称。预测市场业务已实现年化收入超1亿美元。
• 竞品Polymarket现在可通过经纪商向交易者提供事件合约，此举获得商品期货交易委员会授权。Polymarket首席执行官Shayne Coplan在X平台发文称，这是“渗透美国金融体系的关键里程碑”。
• 体育博彩和预测市场对信用卡发行商及其他贷款机构构成被低估的威胁，美国银行证券分析师最近指出，呼吁低收入借款人贷款机构如Bread、Upstart、One Main Financial，以及学生贷款机构Sallie Mae和Navient降低风险。

接下来： 美国银行分析师称，体育博彩应用的便捷性使赌徒能快速积累亏损，而未意识到其对银行账户造成的损害。《美国新闻》发现，25%的体育博彩者因赌博习惯无法支付账单。

—— 麦肯齐·塔塔纳尼和尼克·德沃

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——本通讯编辑：莉兹·莫耶、帕特里克·奥唐奈、鲁珀特·斯蒂尔