波音终于超越空客这更重要

截至11月，波音已获得1000架新飞机订单，比空客多约200架。（CHARLY TRIBALLEAU /AFP via Getty Images）

关键要点

• 截至11月，波音获得1000架新飞机订单，比空客多约200架。
• 波音自2018年以来未公布全年利润，且自2018年以来未交付过比空客更多的飞机。
• 波音预计2026年将交付近700架飞机，较2024年约600架有所增加。

波音 将在本年度战胜空客，获得比其欧洲竞争对手更多的新飞机订单。然而，订单量不会在2026年推动这两家公司的股价上涨。

截至11月，波音已获得1000架新飞机订单，比空客多约200架。波音的领先地位几乎可以确保贯穿全年，使2025年成为自2021年以来波音首次年度订单总量领先。

这对饱受困扰的美国飞机制造商来说是个好消息。波音自2018年以来未公布全年利润，即在第二次致命的737 MAX空难发生前的那一年。自2018年以来，波音交付的飞机数量始终未超过空客。

自MAX空难以来，波音的处境十分艰难。自2019年起，波音已交付约2800架飞机，空客则交付近4900架。波音获得约5300架飞机订单，空客则获得约7200架订单。空客的业务已产生约180亿美元的自由现金流，而波音则耗资200亿美元。

但这都是过去的事了。对于两家公司而言，2026年已无意义。两者都有巨大的订单积压，需要继续制造飞机。波音预计2026年将交付近700架飞机，较2024年约600架有所增加。空客预计2026年将交付约900架，较2025年约790架有所增加。

能否达到或超越这些预期，将在很大程度上决定这两家公司股票在来年的发展方向。

订单的长期趋势当然很重要。它们表明波音可能需要推出一款新型中型飞机，以遏制A320系列飞机带来的市场份额流失。

波音最终必须更新其产品线，但这并不一定阻碍其股价在2026年的表现。波音股价周三开盘约200美元，远低于2019年初突破440美元的历史高位。

波音的首要任务是扩大飞机产量。

波音股价周三下跌0.8%，收于每股198.72美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.7%和1.1%。

空客股价在海外交易中下跌0.8%，但年内上涨25%。进入交易日，波音股价已上涨13%。