Bristol Myers 股价因又一项临床试验失败而下跌

Nov 14, 2025 12:35:00 -0500 by Josh Nathan-Kazis | #Biotech and Pharma

Bristol Myers 与强生曾合作开发该药物试验。（Mario Tama/Getty Images）

关键要点

Bristol Myers Squibb 真是倒霉透顶。

这家大型制药公司今年接连遭遇晚期临床试验失败。其精神分裂症药物 Cobenfy 在四月失败，其心脏药物 Camzyos 的独立 III 期试验也失败。其癌症药物 Opdualag 在二月的黑色素瘤 III 期试验中失败，其药物 Reblozyl 在七月的 III 期试验中也失败。

现在，投资者又多了一个晚期试验失败的名单。

周五早些时候，Bristol 表示，由于独立数据监测委员会认定试验很可能失败，公司决定中止一项正在进行的 III 期试验，该试验测试一种名为 milvexian 的实验性抗凝血药物。

Bristol 与强生合作开发 milvexian。两家公司正在开展两项其他正在进行的 III 期试验，并表示这些试验将继续进行。分析师更关注其他试验，因为它们测试药物在更具有盈利潜力的适应症中的效果。

在一份声明中，Bristol 免疫学与心血管药物开发负责人 Roland Chen 表示，公司对其他两项试验的信心“依然很高，这基于大型 II 期临床试验的稳健数据。”

周五，Bristol 股价下跌 3.1%，早盘曾一度下跌 5.2%。该股今年至今已下跌 17%。强生的股价周五保持不变。

被中止的试验将 milvexian 给予近期发生急性冠状动脉综合征（心肌供血减少可能导致心肌梗死）的患者，测试该药物是否能降低这些患者未来发生心梗或中风的风险。

Bristol 表示，独立数据监测委员会“认定试验不太可能实现主要疗效终点”。

其他正在进行的 milvexian III 期试验则测试该药物是否能预防房颤患者的中风，以及是否能预防既往发生过中风的患者再次中风。

分析师周五表示，投资者并未将 milvexian 视作治疗急性冠状动脉综合征的药物，但该被中止试验对房颤适应症的潜在影响令人担忧。

“后续影响将来自早期试验中止对 milvexian 在二级中风预防（LIBREXIA-STROKE）及房颤（LIBREXIA-AF）的 III 期试验的解读，”雷曼兄弟分析师 Sean McCutcheon 周五写道，并命名了这两项其他 milvexian 试验。

威廉·布莱尔分析师 Matt Phipps 周五表示，被中止的急性冠状动脉综合征试验与中风预防试验非常相似，两者均使用相同剂量的 milvexian。“我们相信今天的新闻对中风试验的解读将产生逐步负面的影响，”他写道。

然而，房颤试验则不同，Phipps 说。投资者最关注 milvexian 作为房颤治疗的前景，因为该病在美国相对常见。房颤试验使用更高剂量的 milvexian，Phipps 认为它“可能不会因今日挫折而受到太大影响”。

这对 Bristol 来说可能是个利好，也是周五股价反应平淡的原因。

Phipps 模型预测，Bristol 在 2028 年将获得 7.03 亿美元的 milvexian 收入。他说，他的模型不会因此改变，因为该模型并未包含急性冠状动脉综合征适应症的任何贡献。

与其他大型制药公司一样，Bristol 面临大量专利到期的浪潮。其最畅销药物——抗凝血药 Eliquis 和癌症药 Opdivo 的专利将于 2028 年到期，其癌症药 Yervoy 的专利将于今年到期。根据 FactSet 数据，分析师预计其销售额将在 2024 至 2030 年间下降 24%。