Broadcom的神秘客户是谁？华尔街有一些猜测

Broadcom的股票在今年财报公布前上涨了75%，而在周五的暴跌之前。（Chris Ratcliffe/Bloomberg）

关键要点

• Broadcom的股票在CEO在财报电话会议中对投资者失望的言论后下跌了11%，投资者原本期待一个大型AI芯片订单。
• Broadcom确认Anthropic为其客户，额外订购了110亿美元的AI芯片，将于2026年底交付。
• 一个神秘的第五客户订购了10亿美元的AI芯片，将于2026年底交付，引发了对其身份的猜测。

华尔街有一个大问题：Broadcom的神秘第五客户是谁？

该公司身份可能将是半导体公司股价未来走向的关键，尤其是在CEO在财报电话会议中表现令人失望之后。

Broadcom在财报公布前面临更高的预期，因为其股价今年飙升了75%。投资者可能期待来自新客户的一个大型AI芯片订单。

结果并未出现。相反，Broadcom公布了一系列消息，综合来看未能达到预期，导致其股价周五下跌了11%。

背景来看，在公司9月份的上一次财报电话会议中，Broadcom首席执行官Hock Tan曾表示，公司已从一家新的合格客户那里获得了100亿美元的AI订单，他称这将“显著”改善财政2026年的AI收入展望。

在周四晚间的最新财报电话会议中，Tan指明该客户是Anthropic，并指出这家AI模型初创公司订购了另外110亿美元的AI芯片，将于2026年底交付。这是好消息，但随后事情变得复杂。

高管还表示，还有一个第五客户订购了10亿美元的芯片，将于2026年底交付，但未透露该公司的身份，尽管分析师们多次提问。

第五客户的身份不确定性正在拖累Broadcom的股价。Broadcom在收到评论请求时未立即回应。

投资者想知道这位客户是否是一家大型科技公司，未来是否能继续下单更多大额订单，以及它是否在OpenAI的2027年及之后的预期贡献之上。目前，没有人知道。

“我们认为投资者认为第五客户是OpenAI，”TD Cowen分析师Joshua Buchalter写道。“10亿美元的订单远低于预期贡献，因此我们认为它不是OpenAI。”

10月份，OpenAI与Broadcom宣布了一项合作，旨在开发和部署10吉瓦的定制人工智能加速器。

华尔街其他人士也表示，第五客户很可能不是OpenAI。J.P. Morgan分析师Harlan Sur认为，可能是软银。KeyBanc的John Vinh认为可能是亚马逊网络服务。Jefferies分析师Blayne Curtis推测，可能是苹果。

直到第五客户的身份和未来可能带来更大AI订单的潜力变得明朗之前，Broadcom的股价波动不太可能结束。

致Tae Kim，邮箱：tae.kim@barrons.com