Broadcom、Circle 等8只股票在2026年显得估值过高

Broadcom的股价在11月底突破每股收益40倍。 (Justin Sullivan/Getty Images)

关键要点

• Trivariate Research识别出22只大型美国股票，其市盈率在2025年首次超过40倍。
• 历史上，市盈率突破40倍的股票在随后三年平均落后市场12个百分点。
• Broadcom和Circle Internet Group的股价下跌，尽管盈利表现强劲。

投资者担心股市估值过高，可以通过远离Broadcom和Circle Internet Group等公司来保护自己，这些公司的市盈率在最近几个月急剧上升。

寻找这些股票并不困难。标普500指数在过去三年几乎翻倍，部分原因是人们对人工智能重塑经济潜力的兴奋。

周一的一份报告中，Trivariate Research表示，他们分析了市值最大的900只美国股票，以找出2025年首次突破每股收益40倍的股票。他们确定了22只股票，其中一些近期备受关注，如Circle Internet Group、Broadcom和Oracle。所有这些股票自9月起均已突破40倍。

其他自那时以来触及该水平的科技股包括Tower Semiconductor、MACOM Technology Solutions、Ciena Corp.、SailPoint和Pure Storage。列表中有两家工业股：Curtiss-Wright和Karman Holdings。

历史数据显示，投资者应谨慎对待这些股票。Trivariate发现，自2003年以来，市盈率突破40倍的股票在调整波动性后，通常在接下来三年内平均落后市场12个百分点。

列表中的部分股票已显示出问题迹象。Broadcom是一家芯片制造商，根据Trivariate的数据，其股价今年迄今上涨近50%，并于11月底突破40倍阈值。本月早些时候，Broadcom股价经历五年来的最差连续三天下跌，暴跌18%，尽管其财年第四季度业绩超出预期。

投资者似乎处于高度紧张状态。股价曾因Broadcom AI芯片业务的乐观预期而飙升，但当CEO Hock Tan指出该业务毛利率较低时，市场情绪骤然紧张。

如今，Broadcom的股价约为2026年预期收益的34倍，表明部分跌幅可能已过去。

Circle Internet Group是另一只需要警惕的“伊卡洛斯式”股票。该公司发行USDC稳定币——一种与美元挂钩的加密货币——在6月曾是今年最热门的IPO之一。但其上市初期股价一度飙升至263美元，近期股价已回落至约88美元。

与Broadcom类似，Circle也难以满足投资者“月球级”预期。11月中旬，该公司报告的第三季度利润超出华尔街预期三倍多。投资者仍存在担忧：Circle的IPO锁定期在同期结束，导致担心内部人士将开始大量抛售股票。

该股在近几周下跌约10%。根据FactSet数据，其目前交易价为2026年预期收益的89倍。

请致信Ian Salisbury：ian.salisbury@barrons.com