“抄底买入”依然有效人工智能板块也如此

纽约证券交易所的交易员于11月13日交易。 (斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社)

本周华尔街阴云密布——或许转瞬即逝。这表明投资者尚未准备好放弃这场持续强劲的牛市。

尽管周四出现剧烈抛售，且日内波动剧烈，标普500指数仍有望周内上涨0.2%，仅比其历史高位低2%。纳斯达克综合指数此前连续三个交易日下跌，周五却反弹，周内收盘仅下跌0.4%。道琼斯工业平均指数表现最强：蓝筹基准指数周内上涨0.5%，距离周三创下的历史高位仅差一个百分点。

“抄底买入”的心态依然存在，”Pictet资产管理公司首席策略师卢卡·帕奥利尼说，“许多投资者错过了这次行情。”大量资金正等待抄底任何抛售机会。

这并不意味着一切都很完美。近期市场主要受两大主题推动——人工智能增长与美联储降息——但这两者在本周均表现疲软。（https://www.barrons.com/articles/stock-market-ai-fed-rates-things-to-know-today-e7ffa6b3?mod=article_inline）美联储官员质疑是否有必要在12月再次降息，而交易员目前仅看到约50%的可能性。

人工智能领域也出现一些问题迹象。数据中心运营商Coreweave周一表示，由于第三方开发商的供应链问题，其数据中心未能及时准备就绪，股票次日下跌16%。

如果人工智能发展放缓，而利率仍居高不下，市场两大问题将相互加剧。一些建设数据中心的科技公司已借债以实现其雄心，因此高利率将对其造成额外打击。债务负担沉重的公司近期在抛售中尤其脆弱。其中最显著的下跌者包括Coreweave和软件巨头Oracle。人们担心人工智能泡沫会破灭，债务到期，而人工智能工具无法产生足够现金流来覆盖全部债务。

但目前尚无迹象表明“泡沫正在破灭”（https://www.barrons.com/articles/ai-stock-market-selloff-dow-nvda-amd-coreweave-a8b2db32?mod=article_inline），大型科技公司从其核心业务中产生足够的现金流，足以覆盖数年的资本需求，看涨者指出。尽管投入大量人工智能资金，分析师对科技公司未来一年的盈利预测在过去三个月内增长了9%，是大盘标普500的两倍，Truist Advisory Services首席投资官Keith Lerner指出。

“每一次牛市都有主导主题，”他说，“这一次是人工智能和科技。在牛市中，领头羊往往能持续。如果你认为牛市依然存在，那么现在还不应放弃科技股。”

这并不意味着市场走势将一帆风顺。自四月以来，市场表现非凡，标普500指数上涨38%，半导体板块上涨超过120%。在这一时期，标普500指数未出现跌幅达5%以上的回调。Lerner表示，历史上这种幅度的回调平均每77天发生一次。

下周，英伟达将公布其第三季度财报。财报结果将决定阴云是否就此散去，还是仍会持续较长时间。

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