Carvana 股价逼近历史新高，其故事远不止纳入标普500指数

高盛证券重新确认对 Carvana 股票的“买入”评级，并将目标价上调至455美元，此前为385美元。（马克·拉尔森/法新社/Getty Images）

关键要点

• 该公司于周五宣布，将于12月22日加入标普500指数。
• 高盛证券分析师迈克尔·麦戈文重申“买入”评级，并将目标价从385美元上调至455美元。
• 截至目前，Carvana 今年股价已上涨近117%，显著跑赢标普500指数的16%涨幅。

Carvana 股价在周一创下历史新高，原因是确认该公司将在本月晚些时候加入标普500指数，投资者纷纷涌入，视其为二手车领域中明确的赢家。

这一迅猛上涨是在周五宣布公司作为季度再平衡的一部分将加入基准指数后发生的。该变动将于12月22日生效。

周一股价的反应并不出乎高盛证券意料，该公司早在6月就将Carvana可能被纳入指数列为该股“最重要的潜在催化剂”。分析师迈克尔·麦戈文重申“买入”评级，并将目标价从385美元上调至455美元。

股价飙升12%至449美元，有望创下历史新高，并创下自今年7月17%涨幅以来的最大单日涨幅，数据来源为道琼斯市场数据。

近几周股价大幅上涨，麦戈文认为这直接源于第三方单位销量数据的积极表现，此前该公司第四季度指引引发市场对其可能放缓的担忧。

Carvana 第三季度报告销量15.6万单位，但第四季度指引仅为15万单位，而华尔街目前预期为15.5万单位。麦戈文指出，他预计消费需求将保持稳定，部分得益于其对CarMax（二手车市场最接近的竞争对手）的股价优势。

华尔街显然对CarMax持悲观态度，因为其股价今年已暴跌52%。麦戈文本人预计，Carvana将在2026年某个时候超越CarMax的季度销量。

自周一以来，股价累计上涨近117%，大幅跑赢标普500指数的16%涨幅。相比之下，CarMax的股价已下跌52%。

考虑到Carvana在今年早些时候曾因著名空头机构“兴登堡研究”指责其“父子会计骗局”而备受关注，投资者对其股价飙升难免持怀疑态度。该机构的会计操纵和审查宽松指控导致股价在连续两个交易日内大幅下跌。

然而，Carvana迅速驳斥了这些指控，许多华尔街人士也急切地为其辩护。即使在审查加剧的情况下，Carvana仍持续发布强劲的季度业绩，推动股价继续上涨。

麦戈文周一表示，更高的目标价反映了现金流折现模型。虽然周期性仍是Carvana预期增长水平的一个风险，但其股价相对于行业平均水平的上涨趋势凸显了其“非同寻常”的潜力。

他指出，Carvana“也在其资本结构和潜在资本成本下降方面获得了有利条件，包括近期的信用评级上调以及此次纳入标普500指数”。

标普全球在8月将Carvana高级有担保债务评级从B上调至BB-，并给予“3”的恢复评级，表明若公司违约，债务持有人有望获得“重大”回收。

该机构还将其高级无担保债务评级从“CCC+”上调至“B”，并给予“6”的恢复评级，意味着若发生违约，预期回收率极低，范围在0%至10%之间。

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