CrowdStrike 超预期财报为何股价下跌

纽约证券交易所大厅的 CrowdStrike 标志。 (Michael Nagle/Bloomberg)

要点

• CrowdStrike 报告第三季度调整后每股收益为 96 美分，营收为 12.3 亿美元，超出预期。
• 年度订阅收入增至 49.2 亿美元，同比增长 23%，自由现金流达到 2.96 亿美元。
• 公司因 2024 年 7 月的软件宕机事件支出 1.62 亿美元，其中本季度支出 2600 万美元。

网络安全领军企业 CrowdStrike Holdings 在周二下午公布了强劲的第三季度财报。其股价在预交易时段下跌。

调整后每股收益为 96 美分，高于华尔街共识预期的 94 美分，较去年的 76 美分有所上升。本季度营收达 12.3 亿美元，高于预期的 12.1 亿美元，同比增长 22%。

第四季度销售额、调整后每股收益和调整后运营利润的指引也均超出预期。公司同时上调了 2026 财年全年指引。

周三开盘前，股价下跌 2.1%，而在正常交易时段上涨 2.5%。

一个备受关注的前瞻性指标是年度订阅收入（ARR），即当前合同下每年可确认的收入。CrowdStrike 的 ARR 达到 49.2 亿美元，略高于华尔街共识预期，同比增长 23%。

CrowdStrike 的盈利能力持续改善，自由现金流达 2.96 亿美元，相当于 24% 的利润率，较去年同期的 21% 提升 36%。

所有这一切都发生在 CrowdStrike 从 2024 年 7 月一次重大事件中走出阴影之际——当时公司向 Windows 用户推送了一个错误的软件更新，导致全球 850 万台设备宕机，据微软称。该软件的特性及漏洞意味着 PC 和服务器必须手动修复，耗时耗力。

宕机当日，CrowdStrike 股价下跌 11%，并在随后的八月持续下滑，最终下跌 36%。

但此次宕机事件提供了一堂危机管理课程。公司积极支持愤怒的客户，并慷慨赠送免费服务以维系客户。同时引入新流程，确保类似事件不再发生。即便如此，CrowdStrike 软件依然广受欢迎。自 2019 年销售增长峰值超过 100% 以来，增长势头逐渐放缓，如今似乎已稳定在约 20%，但仍保持强劲。

目前仍有一项潜在法律责任，来自受影响客户之一——达美航空。

截至目前，CrowdStrike 已因此次宕机事件支出 1.62 亿美元，其中本季度支出 2600 万美元。

随着 CrowdStrike 逐步走出困境，股价开始回升，自 2024 年 8 月低点以来累计上涨超过 130%。

此次反弹已将估值推至远超正常范围，即便对于增长迅速的软件公司而言亦如此。CrowdStrike 目前按未来 12 个月每股自由现金流预测的市盈率为 79 倍，而标普 500 软件与服务行业平均为 29 倍。

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