为什么迪士尼股票将在华纳兄弟探索公司收购战中胜出

Dec 24, 2025 07:51:00 -0500 by George Glover | #Media #Street Notes

迪士尼世界城堡前的伙伴雕像。（沃尔特·迪士尼世界度假区，Getty Images）

关键要点

别再关注Netflix 和Paramount Skydance —— 而是华特迪士尼可能将成为华纳兄弟探索公司收购战的最终赢家，尽管迪士尼选择置身事外。

这是好莱坞“普遍共识”，摩夫特纳森分析师罗伯特·菲什曼周二在回顾近期与洛杉矶媒体高管会面时如此表示。

“当其他竞争对手争夺资产，而监管审批成为干扰时，迪士尼正处在强化其流媒体服务的绝佳位置，”菲什曼写道。他将迪士尼股票评级为“买入”，目标价为140美元，意味着其股价有望从周二收盘价上涨24%。

迪士尼从主题公园获得的收入高于流媒体，但华尔街认为后者是该公司增长利润的主要途径。FactSet调查的分析师预计，流媒体业务的年度运营收入将在2028财年达到44亿美元，较2025财年的13亿美元大幅增长。

创建于Highcharts 9.0.1，来源：FactSet，截至2024年12月24日13:01 ET

创建于Highcharts 9.0.1，2025年12月，数据：7580859095100105110115120125，单位：亿美元

迪士尼已于6月通过收购康卡斯特全面掌控流媒体服务Hulu，并于8月推出实时体育赛事的ESPN流媒体应用。菲什曼指出，这些交易将有助于公司“巩固其国际增长势头，并采取必要步骤提升技术”。

分析师还指出，持续的华纳兄弟收购战以及哈利·波特和超人等深受喜爱的角色，“凸显了优质知识产权的真实价值”。迪士尼拥有大量此类强大IP，包括《星球大战》、皮克斯动画电影和漫威电影宇宙。

迪士尼的股价确实需要提振：过去十年间，股价基本持平，主要因ESPN用户流失和票房表现疲软而引发担忧。

公司预计将在2026年初宣布CEO鲍勃·艾格的继任者。根据好莱坞的种种传闻，新任CEO应当庆幸自己不会被卷入华纳收购战。