迪士尼可能将在华纳兄弟探索公司收购战中成为真正的赢家原因如下

Dec 24, 2025 07:51:00 -0500 by George Glover | #Media #Street Notes

迪士尼世界城堡前的伙伴雕像。 (华特迪士尼世界度假区 via Getty Images)

关键要点

别再提Netflix和Paramount Skydance——最终从华纳兄弟探索公司的竞标战中胜出的，很可能是华特迪士尼，尽管迪士尼选择袖手旁观。

这是好莱坞“普遍共识”，摩弗特纳森分析师罗伯特·菲什曼周二在总结近期与洛杉矶媒体高管会晤时说道。

“当其他竞争对手为争夺资产而厮杀，监管审批成为干扰因素时，迪士尼正处绝佳位置，强化其流媒体服务。”菲什曼写道。他将迪士尼股票评级为“买入”，目标价为140美元，意味着其股价可从周二收盘价上涨24%。

迪士尼从主题公园赚取的收入高于流媒体，但华尔街认为后者是公司未来利润增长的主要途径。FactSet所调查的分析师预计，流媒体业务年度运营收入将在财年2028年9月结束时增至44亿美元，从2025财年的13亿美元大幅增长。

创建于Highcharts 9.0.1Walt DisneySource: FactSet截至12月23日下午4点（东部时间）

创建于Highcharts 9.0.12025年12月7580859095100105110115120125美元130

迪士尼终于在6月通过收购康卡斯特Comcast全面掌控了流媒体服务Hulu，并于8月推出了体育赛事ESPN流媒体应用。菲什曼指出，这些交易将有助于公司“延续其国际增长势头，并采取必要步骤提升技术。”

分析师补充道，华纳兄弟探索公司持续的竞标战，以及其中备受喜爱的角色，如哈利·波特和超人，凸显了“优质高端知识产权的真实价值”。而迪士尼拥有大量此类强势IP，包括《星球大战》、皮克斯动画电影以及漫威电影宇宙。

迪士尼股价确实需要提振：过去十年股价基本持平，因ESPN订阅流失和票房乏力引发担忧。

公司预计将在2026年初公布CEO鲍勃·伊格的继任人选。从好莱坞的喧嚣来看，无论谁接任CEO，都应庆幸自己不必卷入华纳收购战中。