DJT 转向核聚变，以比特币驱动的资产负债表

特朗普媒体公司宣布将与TAE科技合并。 （Gabby Jones/Bloomberg）

要点

• 特朗普媒体与科技集团和TAE科技将以全股票交易方式合并，交易估值超过60亿美元。
• 合并后实体计划于明年启动建设一座50兆瓦级商用聚变发电厂，未来还将建设更多电站。
• 特朗普媒体股价在宣布合并后飙升41.9%，报收14.86美元。

特朗普家族的商业帝国正进军核聚变领域——一项被特朗普总统政府称作希望加速发展的未来技术。

特朗普媒体集团（Truth Social母公司）和TAE科技于周四宣布达成合并协议，将以全股票交易方式进行，交易估值超过60亿美元。

两家公司表示，将结合特朗普媒体集团的雄厚资本与TAE科技领先的聚变技术，为“帮助美国赢得人工智能革命”提供所需能源。

特朗普媒体股价（交易代码DJT）在合并公告后飙升41.9%，报收14.86美元。标普500指数上涨0.8%。

如果该交易获得监管机构批准，两家公司表示，合并后实体将于明年启动建设一座50兆瓦级商用聚变发电厂，同时计划建设更多聚变发电厂，总装机容量达350至500兆瓦。

创建于Highcharts 9.0.1，数据来源：FactSet，截至美东时间12月19日下午4点

创建于Highcharts 9.0.1，2025年，12月5日至2025年，30至40美元，45美元

核能是美中两国争夺AI主导权的战场之一，但Oklo是少数几家公开上市的美国核能公司。而TAE科技为私营企业，获得谷歌、雪佛龙和高盛等机构支持。

Wedbush分析师丹·艾夫在研究报告中表示：“中国正在加速投资聚变技术，并计划在2030年前将核电网规模扩大，这给美国施加了更大压力，要求美国必须尽快拿出核聚变解决方案。”“TAE科技现在拥有大量资本，将成为未来十年美国核聚变战略的核心。”

在阐述该交易的电话会议上，TAE科技首席执行官米克尔·宾德鲍尔表示，公司计划于2031年实现首度发电。他说，与科学突破相比，“资本如今已成为我们最大的挑战”。

虽然TAE科技目前资金紧张，但特朗普媒体集团拥有大量资本。今年5月，DJT宣布将筹集25亿美元用于购买比特币，过去一年内该公司通过出售股票还额外筹集了数亿美元。截至9月30日，其现金、现金等价物及其他短期投资合计达7.16亿美元，依据其第三季度财报。

根据协议，DJT将向TAE提供2亿美元，另在签署S-4监管文件时再提供1亿美元。S-4文件是企业合并时必须提交的文件。

TAE及其他聚变企业或将从特朗普白宫中获得大量支持。

今年10月，美国能源部发布了加速聚变能源商业化路线图，并在新闻稿中表示：“能源部、行业和国家实验室将围绕共同目标协同推进。”

11月，能源部宣布重组，新设“聚变办公室”，此举正是行业高管所期望的。聚变行业协会（包括TAE为成员）已呼吁政府与企业建立公私合作模式，拨款100亿美元用于聚变项目，以推动行业商业化。

白宫在声明中表示：“总统及其家族从未涉及，也不会涉及任何利益冲突。”特朗普组织未立即回应记者问询。

根据合并协议，TAE科技与特朗普媒体集团的股东将共同拥有合并后公司的50%股权。交易估值为TAE每股53.89美元。

特朗普媒体集团CEO德文·纽厄斯与TAE科技首席执行官宾德鲍尔将共同担任合并后公司的负责人。其九人董事会将包括特朗普总统的长子唐纳德·特朗普。

这并非特朗普媒体集团今年首次完成重大交易。今年8月，特朗普媒体宣布收购20亿美元比特币及相关证券，使其成为规模最大的“数字资产储备公司”之一，类似于迈克尔·赛勒的Strategy公司。该公司命运与加密市场紧密挂钩。

今年，特朗普媒体集团与总统家族其他关联企业也签署了一系列交易。

8月，一家鲜为人知的公司ALT5 Sigma宣布将成为World Liberty Financial发行的加密货币WLFI的“数字资产储备公司”，其创始人包括总统及其儿子。12月初，埃里克·特朗普和唐纳德·特朗普二世共同创立了New America Acquisition I Corp.，一家寻求与国内制造业或供应链强化相关的并购目标的“空白支票公司”。

截至周三收盘，DJT股价全年下跌69%。其跌幅加速与加密货币价格暴跌同步。特朗普最新提交的个人财务披露表显示，其间接持有约1.15亿股DJT股票。截至周四中午，该持仓价值已上涨逾4亿美元。

请致信George Glover（george.glover@dowjones.com）及Joe Light（joe.light@barrons.com）