回顾与预览：道指闪耀

反转。 道琼斯工业平均指数在广谱股市上涨中表现突出，但也有少数例外。

蓝筹指数上涨559点，涨幅1.2%，创下年内第16个收盘新高。标准普尔500指数收涨0.2%。纳斯达克综合指数下跌0.3%。

道指中仅有四只股票收盘价下跌：英伟达、思科系统、卡特彼勒和摩根大通。标准普尔500指数中，多数个股收涨，但科技股和人工智能股遭到重创。详情见下文。

在主流交易所交易基金中，专注于价值、低波动性和股息回报的基金表现强劲，而动量、风险和增长型基金则表现疲软。

“今天是数月以来我们看到的最大一次从领先股转向落后股的轮动，”美林证券的丹尼尔·奥雷根写道。

如果今年的落后股在今年年底借势追上大型科技股，这未必是件坏事。毕竟，市场参与者更希望在上升途中相遇，而不是在科技股崩盘时才相遇。

奥雷根在周二晚间笔记中题为《每只狗都有它的好日子》。

我们看看这是否只是短暂的一天，还是更大规模轮动的开端。

公司

收盘价

涨跌

涨跌幅

道琼斯工业平均指数

48,274.70

346.74

0.72%

标准普尔500指数

6,844.95

-1.66

-0.02%

纳斯达克综合指数

23,358.98

-109.32

-0.47%

市场数据截至

热门股： Viatris +10.1%
最大亏损股： AppLovin -8.7%

最佳板块： 医疗保健 +2.3%
最差板块： 科技 -0.9%

由Highcharts 9.0.1制作
周二，11月11日
指数表现来源：FactSet
截至11月12日，下午4点（东部时间）

由Highcharts 9.0.1制作
11月12日
-1.00 -0.75 -0.50 -0.25 0 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25%
道琼斯工业平均指数
标准普尔500指数
纳斯达克综合指数

人工智能“温度计”

近期人工智能股票经历了起伏不定的行情。周一大幅反弹后，周二却成为主要拖累股。

华尔街一些人士已经开始担忧估值问题。尽管财报强劲，但人工智能股票仍持续下跌，加剧了这种担忧。

周二股价回落，紧随CoreWeave财报公布。尽管该公司“新云”业务报告调整后亏损收窄，股价仍下跌16%。公司称，由于供应链压力，第三方数据中心开发商进度滞后，我的《巴伦周刊》同事Tae Kim和Adam Clark报道。他们写道：

在财报电话会议后接受《巴伦周刊》采访时，首席执行官迈克尔·因特拉托表示，数据中心资本支出大部分延迟将在明年第一季度结束。高管表示，整体对人工智能容量的需求已高于三个月前。

他再次强调，数据中心供应链正面临极端压力，以满足“日益增长的需求”，从“浇筑混凝土”到“安装必要的电力变压器”。他表示：“在短期内，建设数据中心的‘电力外壳’是交付基础设施最具挑战的部分。”因特拉托认为，未来几年电力供应不会成为问题，但可能在更晚阶段成为问题。

不仅是CoreWeave股票，iShares半导体ETF下跌2.3%。英伟达在软银集团宣布已于10月退出其58.3亿美元持股后，股价几乎下跌3%，但软银并未退出人工智能领域：软银正在押注OpenAI。

人工智能股往往会在新闻报道中提到与OpenAI的合作或核能投资时出现剧烈上涨。但围绕新闻头条的狂热交易，同样会在两个方向上发挥作用。

超威半导体周二的例子说明了在噪音中挖掘真实数据的难度。尽管CEOLisa Su在纽约举行的财务分析师日上表现乐观，股价仍下跌2.7%，与整体人工智能板块下跌同步。Tae写道：

周二，高管提出了一项高于华尔街预期的新营收增长展望。Su表示，公司预计未来三至五年内营收将增长超过35%，2025年营收基准为340亿美元。

目前华尔街对AMD 2025年营收的共识是338亿美元，2026年预期增长30%，2027年34%，2028年23%。

“我们预计未来三到五年内整体营收增长将出现拐点，”她在纽约举行的AMD财务分析师日上表示。

收盘后情况好转，首席财务官Jean Hu指出，公司预计运营利润率将从今年的24%提升至未来三至五年超过35%，Tae写道。Hu表示，这将带来“清晰路径”以实现年度每股收益超过20美元。分析师预计2028年每股收益为10.18美元，Tae指出。

该股票在盘后交易中回升4.1%。

重要日程

思科系统、Flutter娱乐、腾讯音乐娱乐、Circle Internet Group、On Holding和GlobalFoundries将于明天公布季度财报。

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