EchoStar股票是投资SpaceX首次公开募股的最佳方式

2012年，一枚阿丽亚娜5号火箭携带EchoStar通信卫星升空。今年9月，EchoStar与SpaceX达成无线频谱交易，使EchoStar股价飙升。 (CNES/AFP/Getty Images)

关键要点

• 在周三，EchoStar股价上涨11.2%，原因是有报道称SpaceX可能在2026年进行首次公开募股（IPO），而EchoStar持有111亿美元的SpaceX股票。
• EchoStar股价与SpaceX估值挂钩，因为EchoStar曾以SpaceX股票的形式出售频谱许可证。
• 自九月以来，分析师已将EchoStar的平均目标价上调43美元至93美元，主要受SpaceX估值上升推动。

埃隆·马斯克的火箭公司SpaceX是全球最值钱的航空航天与国防公司。它增长迅速，但目前仍为私有公司，使大多数投资者望而却步。

目前有一家上市公司与SpaceX估值紧密相连——卫星通信公司EchoStar。

周二收盘时，EchoStar股价上涨10美元，报收于93.54美元，上涨6%。原因是彭博社报道称，埃隆·马斯克的太空科技公司SpaceX可能在2026年进行首次公开募股，募资额远超300亿美元。SpaceX未对相关评论请求作出回应。

股价再涨11.2%，达到103.98美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.7%和1.1%。

EchoStar股价追踪SpaceX估值，因为今年九月，EchoStar宣布将AWS-4和H-block频谱许可证出售给SpaceX。频谱——无线通话传输所使用的频率——是一种有限资源，所有移动运营商都需要。

根据协议，EchoStar获得了85亿美元的SpaceX股票。当时SpaceX估值约为4000亿美元。EchoStar在11月通过出售更多频谱，再获得26亿美元SpaceX股票。

自SpaceX交易后，EchoStar股价从60美元以上一路攀升至70美元以上。股价持续上涨，周二开盘价约为88美元。

进入周一交易时，EchoStar股票在12月份已上涨20%。SpaceX也促成了这一上涨。周五报道称，SpaceX正寻求8000亿美元的估值。马斯克似乎对此表示谨慎，他在X平台上表示，SpaceX已实现现金流正向，意味着无需通过出售股票来筹集现金。

尽管如此，SpaceX可能进行新的私有市场估值或首次公开募股的消息，正促使华尔街重新评估EchoStar的前景。周二，New Street Research分析师David Barden将EchoStar股票目标价从100美元上调至125美元，理由是SpaceX的私有市场估值报告，以及频谱部署变化可能使EchoStar所拥有的商业可用频谱更具价值。

目标价上调25美元，基于EchoStar约3.53亿股完全稀释后股份，将市场价值增加约90亿美元。

除了Barden，其他分析师也变得更加乐观。自九月SpaceX交易以来，EchoStar的平均分析师目标价已上涨约43美元，从50美元升至93美元。然而，截至周二交易，EchoStar股价仅上涨32美元。

仍有11美元的差距。如今，华尔街目标价与股价无需在任何一天完全一致。但这是一种理解EchoStar近期股价波动的方式。

另一种理解方式是考虑EchoStar总价值的变化，包括债务。SpaceX交易后，市场对EchoStar的估值约为400亿美元（不包括其新购得的SpaceX股票）。进入周三交易时，SpaceX估值为8000亿美元，EchoStar的估值已降至约310亿美元。

这一下跌感觉有点奇怪，但情况确实独特。

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