电力拍卖亮点：电价飙升，可靠性担忧加剧

Dec 17, 2025 17:43:00 -0500 by Avi Salzman | #Energy

数据中心对电力的需求正推高价格。图中为一个电力变电站。(Odecam650 | Dreamstime.com)

关键要点

数据中心的电力需求增长正导致电价飙升，未来可能引发可靠性问题，多项州级电力拍卖的结果显示。

PJM 是一个非营利组织，负责管理覆盖 13 个州及华盛顿特区、服务 6500 万消费者的电网，其表示，提供 2027-2028 年发电容量的电力公司将获得最高允许价格——每兆瓦天 333.44 美元，创下新高。

这较上一次拍卖略有上涨，但较 2024-2025 年拍卖的每兆瓦天 29.92 美元飙升了数倍。容量拍卖旨在支付电厂在满足需求（包括高温等高需求日）时的可用性，电厂也会通过每日拍卖直接获得生产能源的报酬。

PJM 覆盖包括宾夕法尼亚州、新泽西州、弗吉尼亚州和马里兰州在内的多个州。在其他许多州，电力监管委员会批准电力公司获得的电价。

本次拍卖对电力消费者的总成本预计为 164 亿美元。这笔费用目前不会直接体现在消费者账单上，但未来可能在部分州电价已比一年前高出 20% 以上的背景下，增加更多成本压力。

PJM 还表示，本次拍卖未能获得足够容量以满足其可靠性要求——该标准旨在防止在十年一遇的紧急事件中出现断电。本次拍卖缺口达 6600 兆瓦，相当于六个大型核电站的发电量。

PJM 代表表示，2027 年的缺口可能不会如此巨大，因为供需情况可能在那时发生变化。

“此次拍卖无疑表明，数据中心对电力的需求持续远超新增供应，解决办法需要 PJM、其利益相关方、州和联邦合作伙伴，以及数据中心行业自身共同努力。”PJM 执行官 Stu Bresler 在声明中表示。

PJM 内部的电力供应商，包括康斯坦斯能源、维斯塔、塔伦能源和 NRG，从更高的容量价格中受益。但一些分析师担心，他们将很快面临反弹，这可能会迫使监管者降低部分电厂的容量支付。

“我认为，在这一政治现实下，明年 PJM 关键州将举行州长选举，你们正在为如何真正降低账单设置了一个显而易见的问题。”杰弗里斯分析师 Julien Dumoulin-Smith 在拍卖前的采访中表示，“电力公司目前处于极其微妙的位置。”

致 Avi Salzman，邮箱：avi.salzman@barrons.com