雅培公司将以210亿美元收购Cologuard制造商Exact Sciences

雅培公司正收购Exact Sciences。Exact Sciences的股东将根据交易条款以每股105美元现金获得回报。（图片来源：Exact Sciences）

要点：

• 雅培公司将以约210亿美元现金收购Exact Sciences。
• 包括Exact Sciences18亿美元净债务在内的整个收购企业价值约为230亿美元。
• Exact Sciences将以每股105美元的价格被收购。

这家医疗保健巨头雅培公司周四表示，将以约210亿美元收购Cologuard（家用结肠癌检测）制造商Exact Sciences。

此次交易似乎是今年宣布的最大医疗保健并购案，也是雅培公司自2017年以来最大的收购案。雅培将以每股105美元的价格收购Exact Sciences，相当于其周二收盘价69.68美元的50%溢价。

对于Exact Sciences来说，这是一个圆满的结局，其股价在8月份还徘徊在约40美元左右。雅培的介入使该股票达到了12个月来的最高水平。Exact Sciences的股票在秋季大幅上涨，主要得益于Cologuard第三季度强劲的销售增长以及整体医疗保健股的复苏。其周二收盘价为2024年11月以来的最高点。

彭博社周三报道称，两家公司已接近达成协议，导致Exact Sciences的股价在周三收盘时再上涨23.7%。周四，该股票上涨17.9%至101.57美元。

周四，雅培股价下跌1.3%，此前周三已下跌3%。

雅培首席执行官罗伯特·福特在周四早些时候的投资者电话会议上表示：“Exact Sciences的收入正在加速增长，不仅是因为新产品的推出，就连现有产品及其技术迭代版本的收入也在加速增长。”

雅培表示，将吸收Exact Sciences18亿美元的净债务，使此次收购的估算企业价值约为230亿美元。公司表示，该收购将在2026年使雅培每股收益减少20美分，在2027年减少16美分，而到2028年将对公司每股收益产生正向贡献。

作为美国最大的医疗保健公司之一，雅培拥有广泛的诊断产品组合，包括家用新冠检测、实验室使用的复杂筛查工具以及可放置在医生办公室桌面上的较小设备。该公司还销售婴儿配方奶粉、医疗器械和多种处方药。

雅培表示，收购Exact Sciences将使其诊断销售增长至每年120亿美元。雅培2024年总销售额为420亿美元，其诊断销售额为93亿美元。其股价今年已上涨9%。

Exact Sciences于2001年上市，销售基因检测、肝癌筛查测试Oncoguard以及Cologuard（该产品曾在2023年被《周六夜现场》幽默讽刺过）。此外，Exact Sciences还销售Oncotype DX，用于指导乳腺癌治疗，以及其他多种检测产品。

截至周二收盘，Exact Sciences股价今年已上涨24%，市值为132亿美元。其2024年营收为28亿美元。

分析师周四表示，他们并不认为雅培与Exact Sciences之间存在协同效应——Exact Sciences的诊断测试在中央实验室进行，而雅培一般销售诊断仪器——但两者可能共享销售团队。

“我们赞赏收购高增长资产的战略意义，这将有助于进一步增强ABT的诊断业务。”莱恩克合作伙伴分析师迈克·克拉特基周四写道。克拉特基对雅培的评级为“市场表现”。

对覆盖Exact Sciences的分析师而言，此次交易对该公司及其同行都是利好消息。

“除了对EXAS的明显积极影响外，我们认为此次交易对整个[诊断]行业也是积极的，因为我们相信这有助于验证该行业和中央实验室商业模式。”莱恩克合作伙伴分析师普内特·苏达周四写道，他对Exact Sciences的评级为“优于预期”。

该交易预计将在2026年第二季度完成，前提是获得监管机构和Exact Sciences股东的批准。

请致信Josh Nathan-Kazis（josh.nathan-kazis@barrons.com）和Nate Wolf（nate.wolf@barrons.com）