美联储降息或带来“圣诞狂欢”但日本央行的举动可能抢走这波行情，以及您今天需要了解的其他五件事

(Getty Images)

投资者正密切关注美联储下周可能降息的预期，但股市可能正将目光投错了地方——日本央行。

日本央行暗示本月将罕见加息，这可能会削弱12月的节日气氛。

周一市场开局并不顺利，股市暴跌，比特币也遭受了深度痛苦。华尔街一些人将矛头指向日本央行行长乌田和夫，他暗示12月19日将加息。

日本央行加息并不常见，而另一家央行对美国市场的影响力同样罕见。日本此前几乎十年利率为负，直到今年1月才正式将借贷成本提高至0.5%。

日本超低利率促使该国大型投资者寻找全球回报，流行“利差交易”，即借日元低利率投资收益率更高的美国国债。

日本利率上升将可能吸引投资者回流本国，导致他们抛售国债，推高美国国债收益率，正如周一发生的情况。

这对美国投资者而言正值不利时机，他们正押注美联储将在12月10日降息——期货市场显示其概率接近90%，这将降低债券收益率，提振股市。

收益率或将经历小幅波动，而美联储在下周利率决定前处于相对静默期，缺乏声音安抚投资者对股市前景的担忧。

除本周缺乏明显市场催化剂外，投资者也可能因情绪波动而做出错误判断。

虽然日本央行的举动确实重要，但其影响需要时间才能充分传导至市场。相比之下，如果美联储下周降息，则能几乎立即缓解股市压力——甚至可能为全年“圣诞狂欢”铺路。

—Jack Denton

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英伟达的Synopsys投资或有助于缓解竞争压力

英伟达正投资20亿美元入股Synopsys——全球最大的电子设计自动化软件提供商，用于半导体设计，此举可能有助于人工智能芯片巨头摆脱竞争压力。该安排或将促使人工智能在工业设计和工程中发挥更大作用。

• 英伟达面临日益增长的竞争压力，分析师Jay Goldberg表示，该公司“正大力调整销售策略”，以适应竞争。他指出，英伟达今年已投资60亿美元于私营企业，另有170亿美元的承诺，不包括与OpenAI的潜在1000亿美元交易。
• 一些竞争压力来自谷歌——该公司拥有与Broadcom合作开发的Tensor Processing Units，其成本低于英伟达的AI图形处理器，谷歌有望借此抢占市场份额，推动公司构建AI平台。
• 英伟达CEO Jensen Huang表示，Synopsys投资将借助英伟达的加速计算与AI“重新想象工程与设计”。该安排并非排他性，两家公司均可与其他企业合作。
• Goldberg指出，英伟达这些对私营企业的投资或将自我回报，因为企业会通过外部资金购买英伟达系统。但他也表示，该举措“规模正显著扩大”。

下一步：英伟达与Synopsys将共同开展AI工程及与物理AI相关的研发。双方认为，可通过虚拟化现实资产，连接物理与数字世界，为半导体、机器人、航空航天、汽车、能源和医疗等行业创造机遇。

— Adam Clark, George Glover, and Janet H. Cho

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美英药品贸易协议表明关税或即将下调

周一美英就药品关税达成初步协议，这是最新迹象显示特朗普政府可能失去施加关税的余地，Veda Partners的Henrietta Treyz表示。分析师们一直在等待关于药品和芯片等领域的潜在行业关税更新。

• 美国将豁免英国原产的药品、药品成分及医疗技术免受行业关税，而英国需为新药支付净25%更高费用。美国不会以英国药品定价政策为由，在特朗普任期内发起301条款贸易调查。
• 行业关税已实施于汽车零件、家具和铜等产品。但Treyz表示，周一的协议强化了她对药品和芯片可能很快不会受关税影响的判断，尤其因为政府正面临2026年中期选举。Treyz认为这是从第一季度以来的重要转变。
• 最高法院即将作出的裁决，即特朗普政府使用紧急权力实施的广泛关税，也与此相关。分析师们预期，若法院推翻所谓的“互惠关税”，政府将更依赖行业关税或301条款。Treyz认为法院有65%的可能性反对特朗普。
• 英国是特朗普政府最早签署贸易协议的国家。Treyz表示，周一的协议并不意味着印度或韩国等仍在敲定协议的国家会获得药品豁免或关税减免。她指出，印度的化学品出口或将成为关税目标。

下一步：Costco Wholesale已加入数十家大型公司，寻求保留已支付关税的退款权利。该公司已在美国际贸易法院提起诉讼，因为退款并非保证。仅三分之一的Costco在美国销售来自进口商品。

— Reshma Kapadia and Anita Hamilton

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能源管道正处于建设热潮。投资者需要了解这些信息。

北美正经历创纪录的管道建设热潮，公司正在美国和加拿大铺设数百英里的新管道。类似的热潮在过去曾导致混乱。十年前，管道公司曾因石油价格暴跌、生产商停止钻探而陷入困境。

• 美国公司今年正大笔投入，将化石燃料运往墨西哥湾用于海外运输，并扩建天然气管道以供应新建数据中心的发电厂。东北地区管道正在扩建，该地区过去十年几乎未建设化石燃料基础设施。
• 在加拿大，管道公司已修建新路线，将燃料出口至亚洲。Parag Sanghani，达拉斯投资公司Westwood Group的组合经理表示，公司预计今年将投入530亿美元用于增长项目，较2019年的峰值490亿美元有所增长。
• 大部分扩建旨在为德克萨斯州和路易斯安那州的液化天然气终端提供燃料，这些终端正将LNG运往欧洲和亚洲。Kinder Morgan，正在建设供应这些终端的管道公司，预计到2030年，美国天然气需求将比2024年高出25%以上。
• 部分管道扩建由数据中心扩张推动。例如，Energy Transfer正在为三家Oracle数据中心建设天然气管道，其中两家位于德克萨斯州。其他公司，如Oneok，正寻求运输汽油等燃料。

下一步：预计明年油价仍将低迷，可能拖累管道公司股价。Sanghani认为，投资者若想投资该行业，应优先关注天然气管道公司，而非运输石油或其他液体的公司。

— Avi Salzman

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这些股票可能在重置S&P 500时加入

四家非常不同的公司可能在本月基准指数进行季度重置时加入S&P 500。任何新增成员很可能在周五晚些时候公布。

• 建筑材料公司CRH，数据中心设备制造商Vertiv，生物技术公司Alnylam Pharmaceuticals，以及另类投资管理公司Ares Management，是KBW分析师Shreyank Gandhi列出的主要候选者。

• 这四家公司均属目前不在S&P 500中的最大公司。S&P Dow Jones Indices负责该指数，常从这类公司中挑选新成员。其他潜在新增公司包括Carvana、Ferguson Enterprises、Cheniere Energy、Coupang和Strategy，依据其高市值。另一潜在候选者是SoFi Technologies，Gandhi表示。

• S&P 500指数每季度重置，通常伴随新旧成员更替。自2023年初以来，每次重置均有变动，仅今年第二季度未有调整。

• 新增成员的最低市值要求为227亿美元。S&P Dow Jones Indices对为何某些公司入选或未入选未作详细说明。

下一步：一些公司周五可能不会庆祝。S&P 500中市值最小的公司易被降级至S&P中盘或小盘指数。目前S&P 500中市值最小的公司包括Mohawk Industries、LKQ和Molina Healthcare。

— Andrew Bary

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Shopify处理“网络星期一”技术故障。购物者蜂拥线上。

线上购物助推零售商在黑色星期五取得成功，因此乐观情绪高涨，迎接年度最大电商日——网络星期一。但部分使用Shopify平台的零售商在“网络星期一”当天遭遇技术故障。Shopify称其为部分中断。

• Shopfiy警告商户可能无法登录收银台和移动平台，或联系Shopify客服。稍后，Shopify表示已识别并修复登录验证问题，并“看到恢复迹象”。数十位商户在“网络星期一”期间发布登录错误截图。
• Adobe数据显示，美国购物者从感恩节到周日在线消费约300亿美元，其中网络星期一创下142亿美元新高，周末总消费超过400亿美元。Mastercard SpendingPulse显示，黑色星期五线下销售增长1.7%。
• 零售商希望激励价格敏感消费者尽早消费。Adobe表示，平均线上折扣约30%，高于预期。Jefferies分析师Randal Konik表示，54家追踪的零售商中53%增加了促销。
• Dana Telsey，Telsey Advisory Group首席执行官，表示产品创新和店内娱乐帮助刺激周末需求。Target通过向前100名顾客赠送礼品吸引顾客在周五开门。Macy’s在周五提供少量限时店内专属折扣。

下一步：D.A. Davidson分析师Michael Baker指出，当前消费速度仍指向强劲增长，他维持对全年假日销售（11月1日至12月31日）增长3%-4%的预测，大致符合预期。

— Sabrina Escobar, Nate Wolf, and Janet H. Cho

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—由Liz Moyer、Callum Keown、Rupert Steiner编辑的通讯