如果投资者喜欢火箭实验室的股票，他们应该喜欢萤火虫的股份

火流星预计2025年销售额将在1.5亿美元至1.58亿美元之间。（火流星提供）

关键要点

• 火流星航空航天公司在第三季度销售额为3080万美元，超出华尔街预期的2750万美元。
• 火流星预计2025年销售额将在1.5亿至1.58亿美元之间，远高于华尔街1.36亿美元的预测。
• 火流星的Alpha火箭可将1000公斤载荷送入近地轨道，而火箭实验室的Electron火箭只能携带300公斤。

太空发射和技术提供商火流星航空航天公司发布了超出预期的第三季度销售额，其股价也大幅上涨。

火流星于周三晚间公布了每股市值亏损1.50美元，销售额为3080万美元。华尔街此前预期亏损42美分，销售额为2750万美元。

展望未来，火流星预计2025年销售额将在1.5亿至1.58亿美元之间，而华尔街预测约为1.36亿美元。公司的预测意味着第四季度销售额约为5200万美元，而华尔街目前预计约为3600万美元。

火流星股价周四上涨17%，收盘价为21.42美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数均下跌约1.7%。

德意志银行分析师Edison Yu的上调评级也起到了推动作用。“我们现在对第七次飞行有更清晰的预期，预计将在今年晚些时候或2026年初发射，”Yu写道，“这将是一个明确的催化剂，迅速改变火流星的市场叙事。”他将评级从“持有”调整为“买入”，目标价为每股30美元。

再出现几次类似结果，投资者可能很快会更愿意将这家太空科技初创公司与同行火箭实验室相提并论。两家公司估值差异巨大。火箭实验室估值约为310亿美元，火流星估值接近30亿美元。火箭实验室的估值约为2027年预计销售额的27倍，而火流星则不到4倍。

目前，销售额比盈利更重要。火流星目前尚未盈利，华尔街预计2027年将实现正向运营利润，与火箭实验室同期。

火箭实验室在发展路径上领先于火流星。其Electron火箭预计2025年将发射超过20次。火流星的Alpha火箭在四月曾成功发射一次，搭载了洛克希德·马丁公司的有效载荷进入轨道。

尽管如此，两家公司在日益增长的太空经济中占据略有不同的细分市场。Alpha火箭设计用于快速部署，而Electron或SpaceX的Falcon 9火箭准备发射则需要数周时间。

Alpha火箭的载荷能力高于Electron火箭，后者可将300公斤载荷送入近地轨道，而火流星的Alpha火箭可将1000公斤送入近地轨道。两家公司都在研发更大规模的火箭。

（SpaceX的Falcon 9火箭可将约23000公斤载荷送入近地轨道，预计2025年将发射超过150次。）

火流星于8月以每股45美元向公众发行股票，但此后股价表现疲软。随后股价一度达到73.80美元，周三收盘价为19.13美元。

上市后公布的第二季度财报并未带来利好。财报显示销售额为1550万美元，但华尔街预期为1680万美元。

此外，火流星在9月下旬测试中失去了一枚火箭。9月30日股价暴跌21%，收盘价为29.32美元，使其更难以恢复早期IPO时的魔力。

或许第三季度的业绩数据将帮助投资者重新聚焦，将目光投向星辰大海。

致信Al Root，邮箱：allen.root@dowjones.com