福特股价上涨令人担忧的消息其实是一次“大胆行动”

福特F-150 Lightning卡车的驾驶室被安装在底特律密歇根州罗格电动汽车中心的车架上。(杰夫·科瓦斯基 / AFP / 联合社)

要点：

• 福特汽车公司正从纯电动车转向混合动力车，为此将产生195亿美元的费用。
• 尽管面临巨额费用，福特股价仍上涨1%，主要受更新的业绩指引支撑，预计第四季度运营利润将达到13亿美元。
• 分析师认为福特的战略转变是一次大胆举措。管理层预计Model e部门将在2029年实现盈利。

标题看起来确实令人担忧。幸运的是，股市具有前瞻性。

周一晚间，福特汽车宣布了一项重大战略转向，即从纯电动车转向混合动力车，称此举是“顺应客户需求”。纯电版F-150皮卡将退出市场。取而代之的是更多混合动力车和“增程型电动车”，即搭载电池和内燃机发电机以延长续航里程的车型。

这些调整需要195亿美元的费用。其中包含非现金资产减值，反映过去投入的现金不会产生回报，以及55亿美元尚未支出的现金。

尽管数字庞大，福特股价周二最高涨至13.99美元，收盘价为13.67美元，上涨0.2%；而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0.2%和0.6%。

超出预期的财务指引帮助股价上涨。与费用公告一同发布的更新预测显示第四季度运营利润约为13亿美元，而FactSet此前预测仅为7亿美元。

UBS分析师乔·斯帕克在周一报告中称，这一战略转变是一次“大胆行动”。

“我们预计，股价可能会对业绩指引上调及长期Model e战略表态做出积极反应，但有很多内容需要消化，且存在多个变量，”他写道，“不过，福特并未完全远离电动车……只是采用了新的平台。”

Model e是福特的电动车部门。福特预计该业务将在2029年实现盈利。

斯帕克对福特股票评级为“持有”，目标价为12.50美元。高盛分析师迈克·沃德也给予“持有”评级，其目标价为13.50美元，比斯帕克高出1美元。

“这不是我父亲的底特律，”沃德写道，“行业比以往更加主动。前几代人会就此类决策争论数年，任由问题悬而未决，而会寻找各种方式施压供应商和经销商，要求其承担意外错误的成本。”

他称赞了这一决策，同时指出2026年和2027年现金流面临阻力。

“当生活给你柠檬……至少试着把它变成柠檬水吧，”沃德写道。目前，投资者认同这种态度。

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