GE Vernova 股票有一个重大催化剂——还有一个重大风险

过去20年，美国电力需求每年增长约1%。（沈启来/彭博社）

要点

• GE Vernova 股票在AI电力担忧引发的10.5%下跌后翻倍，本周已回落至2.3%的周跌幅。
• 该公司当前估值为未来EBITDA的33倍，远高于标普500指数的平均17倍。
• 分析师预计GE Vernova 的EBITDA将从2025年的34亿美元增长至2035年超过180亿美元。

GE Vernova 在本周经历了一段狂飙行情，新AI担忧引发投资者短暂恐慌。

近期股价波动向投资者传达了关于该股票及其驱动因素的重要信息。

GE Vernova 生产大型公用事业级发电设备。它已成为投资者捕捉日益增长的电力需求的首选标的，主要驱动因素是耗电巨大的AI数据中心。

过去20年，美国电力需求每年增长约1%。华尔街预计未来20年增长将接近3%。

这一主题，加上Vernova出色的业务执行，使股价在周一交易前上涨了100%。尽管周三因担忧初创公司Mythic可能成功研发出低功耗AI芯片而暴跌10.5%，股价仍迅速反弹，最终本周收盘仅损失2.3%。

所有这些股价波动使GE Vernova 的估值约为未来12个月预期EBITDA（息税折旧摊销前利润）的33倍。

标普500指数中平均工业公司估值约为17倍。

GE Vernova 获得高估值是因为预期EBITDA将显著增长。该公司预计2025年EBITDA为34亿美元，2028年将升至约110亿美元。Jefferies分析师Julien Dumoulin-Smith预计，到2035年EBITDA将超过180亿美元。

这意味着未来十年EBITDA年均增长接近20%。在考虑现金流生成并假设估值倍数稳定的情况下，Dumoulin-Smith的数字表明，GE Vernova 股票未来十年将实现两位数增长。

这很好，但这也是风险所在。用2035年的数据估值非常困难。从现在到那时，很多事情都可能发生。投资者能做的，除了意识到这个问题外，别无他法。GE Vernova 股票简单地暗示了未来多年巨大的增长潜力。

Dumoulin-Smith本人仍持乐观态度。他给予该股“买入”评级，并设定了830美元的目标价。

据FactSet数据，覆盖该股的分析师中有72%给予“买入”评级。标普500指数中股票平均“买入”评级占比约为55%。GE Vernova 股票的平均分析师目标价约为753美元。

GE Vernova 股票在周一上涨0.5%，收盘价为661.81美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.6%和0.5%。周一的涨幅使该股价格比Mythic相关抛售前低约24美元。