GE Vernova 等16只股票迎来“核能复兴”

超大型云计算厂商正转向核能来运行人工智能数据中心。这对GE Vernova——小型模块化反应堆BWRX-300的供应商——以及其他许多公司来说是好消息。（GE Vernova提供）

要点

• 神户银行指出，受人工智能数据中心需求和零碳目标驱动，核能正迎来“复兴”，创造投资机会。
• 涵盖公用事业、反应堆供应商、服务提供商和燃料公司的17只股票被标出，有望受益于核能趋势。
• 埃姆斯电气是首选，因其在全球核反应堆自动化领域拥有约90%的安装基础份额。

根据券商神户银行的分析，核能正经历“复兴”，这意味着投资者迎来机遇。

《巴伦周刊》已识别出17只可能受益于核能趋势的股票。

“核能兴趣正在增长，尤其是在负载增长压力测试传统天然气发电供应链的同时，更因零碳目标要求超大型云计算厂商和数据中心转向零碳能源。”神户银行分析师马希普·曼多里（Maheep Mandloi）在周一报告中写道。

换句话说，人工智能数据中心需要大量电力来持续训练生成ChatGPT答案的AI模型——就像特斯拉需要电力来实现自动驾驶。更关键的是，这些AI公司不愿被视为污染者。

核能就此登场。它成为包括微软和亚马逊在内的AI超大型云计算厂商的解决方案。来自这两家公司及其同行的需求增长，最终将转化为众多核能技术公司的业务。曼多里补充道：“美国的新反应堆可能在未来10年以上，但我们预计供应链将在两到三年内开始收到订单。”

那么哪些公司呢？神户银行采取“跨平台”视角，关注公用事业、公用事业供应商和核能服务提供商。《巴伦周刊》则将核燃料供应商纳入其中。结果，列出17只核能已成为其故事的股票。

四家公用事业公司包括：康斯坦斯能源、Vistra、Talen Energy和Nextera Energy。反应堆供应商包括：GE Vernova、Oklo和NuScale Power。服务和零部件供应商包括：Flowserve、Crane、Curtiss-Wright、BWX Technologies和Emerson Electric。燃料供应链公司包括：Cameco、Uranium Energy、Solstice Advanced Materials、Centrus Energy和Energy Fuels。

各公司来自核能的收入不同。例如，GE Vernova最大的业务是为电力生产制造天然气动力涡轮机。在核能业务领域，它通过与日本Hitachi的合资企业提供服务并设计小型模块化反应堆。

神户银行核能领域的“首选”是工业自动化和过程控制公司埃姆斯电气。神户银行分析师Brett Linzey指出：“埃姆斯电气在全球核反应堆自动化领域占据约90%的安装基础份额。”

神户银行对GE Vernova评级为“持有”，但Vernova的股票仍是华尔街最受青睐的反应堆股票之一。根据彭博社数据，64%的GE Vernova股票分析师给予“买入”评级。S&P 500指数股票的平均“买入”评级比例约为55%。Oklo和NuScale的买入评级比例分别为53%和41%。

在公用事业公司中，Vistra和Talen Energy是首选，其“买入”评级比例分别为87%和94%。Constellation和NextEra的评级比例约为74%和70%。虽不算差，但落后于前两者。估值可能与此有关。Vistra和Talen的市盈率低于20倍，NextEra约为21倍，Constellation约为30倍。

上述所有提及的核能股票价格均高于一年前。投资者在某种程度上已经意识到核能投资的热潮。这些股票来自不同行业、具有不同基本面，但当前核能股票的市盈率约为33倍，而一年前为26倍。

在零部件和服务供应商中，Crane和BWX Technologies超越Flowserve和Curtiss-Wright，尽管所有公司“买入”评级比例均超过70%。这些是华尔街的最爱。

Cameco、Uranium Energy和Energy Fuels的“买入”评级比例均超过80%，是核燃料供应链中华尔街的最爱。

当然，回顾分析师对核能股票的看法只是开始；深入理解并评估各个具体业务才是更艰巨的工作。

不过，投资者仍需要从某处开始。鉴于核能的新乐观情绪，熟悉该行业是个不错的主意。

致Al Root，邮箱：allen.root@dowjones.com