General Mills 股价上涨，盈利表现提振投资者信心

General Mills 的旗下品牌包括 Cheerios 珍珠麦片。（Gabby Jones/Bloomberg）

关键要点

• General Mills 在其财年第二季度公布了超出预期的调整后盈利。
• General Mills 面临高成本、消费偏好转变以及竞争加剧的挑战。
• 公司股价在周三报告前已年内下跌26%。

周三，食品包装公司 General Mills 报告了超出预期的季度盈利，股价应声上涨。

股价上涨3.2%至48.54美元。

在截至11月的财年第二季度，General Mills 报告调整后每股盈利1.10美元，较去年同期下降21%，但高于分析师预期的1.03美元。

净销售额较去年同期下降7%至49亿美元，但超过华尔街预期的478亿美元。大部分下滑来自剥离和收购，有机销售仅同比下降1%。

General Mills 在2026财年第一季度剥离了其美国酸奶业务，出售了加拿大酸奶业务，并于2025财年第三季度收购了Whitebridge宠物品牌。此次剥离恰逢需求放缓及Chobani和Danone等品牌竞争加剧之际。

与许多食品包装公司一样，General Mills 正面临高成本压力，部分原因是关税。特朗普政府试图驱逐移民、减肥药使用增加以及政府停摆期间食品援助资金暂停，均影响了需求。

消费者正越来越多地转向更便宜的自有品牌，寻求成分更简、更健康、口味更创新的产品。除去年11月季度外，General Mills 的净销售额已连续九个季度同比下滑。

在最新季度，国际有机销售同比增长4%，但北美市场依然疲软。剔除剥离和收购的影响后，有机零售销售下降3%，食品服务板块持平，宠物食品业务增长1%。

为重新激发销售，General Mills 加快了新品上市，重新包装，加强门店活动，并以更具性价比的包装规格进行销售。公司还在产品类别中加大了广告和营销支出，以期在品牌仍具竞争力的领域赢得市场份额。

这些举措显示出成效。北美零售业务的有机销售量在连续数个季度下滑后实现1%增长。公司表示，今年其十大类别中的八个类别实现了销量份额（按总销量计算的市场份额）增长。

部分产品，如Pillsbury面团和Cheerios蛋白麦片，已出现强劲销售趋势，公司今年早些时候已指出。投资者将关注这一势头是否能持续，以及未来几个月是否会有更多品牌销量起飞。

“我对北美市场今年的复苏势头感到非常满意，”首席执行官Jeff Harmening在财报电话会上表示，“展望下半年，我们的核心任务就是保持营收增长势头。”

根据财报，增长投资、北美酸奶剥离以及更高的企业激励费用将在2026财年拖累盈利。

但Harmening表示，公司预期将在当前财年第四季度“扭转盈利局面”，实现利润回升。

今年早些时候，General Mills 表示将关闭其内部创新部门，并暂停其风险投资部门的额外外部投资。管理层正实施成本控制措施，力争在本财年节省至少1亿美元。

管理层表示，对公司下半年进一步改善充满信心，并重申了其财年有机净销售额持平、调整后运营利润下降10%-15%的预测。

自2023年中以来，General Mills 股价持续下跌，今年股价已下跌26%，而标普500消费必需品板块指数同期上涨2.9%。

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