HPE股价下跌财报显示人工智能尚未带来回报

惠普企业公司在财年第四季度报告服务器和混合云部门收入下滑。 (Dreamstime)

关键要点

• 惠普企业公司财年第四季度调整后每股收益为62美分，超出市场预期的58美分。
• 收入增长14%至96.8亿美元，低于分析师预测的99亿美元。
• 服务器收入下降5%至44.6亿美元，混合云销售下降12%至14.1亿美元。

惠普企业公司（Hewlett Packard Enterprise）今年股价增长缓慢，落后于整体市场两位数的涨幅。尽管财年第四季度业绩可能引发反弹，但这一预期并未实现。

尽管惠普企业公司业绩超出预期，但这家服务器和云软件公司也报告了收入未达预期。股价在周五反转此前下跌，微涨0.3%。标普500指数（S&P 500）和科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）均上涨0.4%。

惠普企业公司预计当前季度调整后每股收益将在57美分至61美分之间，高于分析师预期的53美分。但管理层对收入的预测略低：公司预测收入区间为90亿美元至94亿美元，低于市场预期的98.7亿美元。

惠普企业公司重申了2026财年17%至22%收入增长的预测，同时将调整后每股收益预测上调5美分，分别调整至每股2.25美元至2.45美元。

该公司表示预计2026年下半年的收入将占更大比重。人工智能与此有关，Evercore ISI分析师Amit Daryanani指出，随着“主权AI协议在年内陆续落地”。

这家服务器和软件公司日益将注意力转向大客户，包括政府客户，以提升长期利润。惠普企业公司在财报电话会议中表示，自2023财年第一季度以来，主权和企业订单占累计订单的60%。

“值得注意的是，我们预计AI需求将保持不均衡，因为部分大客户主权客户订单交期较长，可能推迟发货至未来时期，”首席财务官Marie Myers在电话会议上对分析师表示。

Daryanani将财年指引描述为“审慎”。尽管第三季度数据略有疲软，Evercore的看涨论点仍保持不变，他写道。尽管多个变动因素“在本季度制造了噪音”，但网络业务的强劲表现将使公司免受波动内存价格的影响。

业绩整体呈现混合状态。FactSet数据显示，调整后每股收益62美分超出分析师预期的58美分。尽管收入增长14%至96.8亿美元，但该数字低于分析师预测的99亿美元。

公司指出，内存芯片成本正给某些业务线带来压力。服务器收入下降5%至44.6亿美元，混合云销售下滑12%至14.1亿美元。

然而，JPMorgan分析师Samik Chatterjee认为，对这一弱点的担忧可能被夸大。他认为惠普企业公司在转型为网络行业领导者方面已取得实质性进展，包括近期毛利率创纪录。

Chatterjee表示，对惠普企业公司应对内存成本冲击能力的担忧“很可能会导致投资者忽视惠普企业公司在F4Q所取得的进展，以及其在FY26的潜力”。

另一个部门表现明显更好。网络业务收入在本季度翻了一番，达到28.1亿美元，受益于7月收购Juniper Networks。

Citi Research分析师Asiya Merchant强调管理层关于本季度末订单加速的评论，“他们将其解读为对其产品组合需求强劲的信号”。

“网络业务表现优于预期，因为整合协同效应比预期更快实现，”Merchant表示。她指出管理层对应对大宗商品压力的“积极”评论，强调大部分成本将被转嫁。

并非所有人都对惠普企业公司的前景充满热情。事实上，KeyBanc Capital Markets分析师Brandon Nispel认为，下半年权重的指引“存在问题”，根据周四的一份研究报告。

Nispel承认，惠普企业公司收购Juniper后的网络业务“才刚刚起步”，但认为其增长相对同行而言乏力。

早在6月，KeyBanc就认为惠普企业公司在IT硬件领域表现不佳。但这并不意味着现在就该卖出：Nispel将该股评级为“行业权重”。

截至周五，惠普企业公司今年上涨7.3%。标普500指数上涨超过16%，纳斯达克综合指数上涨22%。

请致信Mackenzie Tatananni于 mackenzie.tatananni@barrons.com