霍尼韦尔股票罕见遭遇双重下调，为何看涨论调已失效

周二交易前，航空航天与自动化技术提供商霍尼韦尔的股价今年已下跌约8%。（ROSLAN RAHMAN/AFP/Getty Images）

关键要点

• 霍尼韦尔股价在摩根大通分析师的罕见双重下调后下跌1.2%，评级从“买入”降至“卖出”，目标价从265美元下调至205美元。
• 分析师指出，2026年盈利增长有限，以及刚剥离的Solstice先进材料公司交易疲软是下调的原因。
• 尽管评级下调，仍有52%的分析师给予霍尼韦尔“买入”评级，平均目标价约为235美元。

霍尼韦尔股价在周二开盘后下跌，该航空航天与自动化技术提供商罕见且出人意料地遭遇摩根大通分析师安德鲁·奥宾的双重下调。

霍尼韦尔股价下跌2.4%，收于191.45美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0.8%和1.1%。

通常分析师会逐步下调评级，从“买入”到“持有”，再到“卖出”，反之亦然。而此次，奥宾直接从“买入”降至“卖出”，目标价从265美元下调至205美元。

此次下调令人意外，原因有二：首先，霍尼韦尔在7月第二季度财报前是奥宾的首选标的；其次，该公司正在拆分，一公司专注于航空航天，另一公司专注自动化，此举应有助于提升股东价值。

标普500中的航空航天股平均估值约为26倍预期未来12个月的每股收益，自动化股约为24倍，而霍尼韦尔股价约为19倍。

“历史表明简化能创造价值，”奥宾写道，同时指出霍尼韦尔的前景“颇具挑战性”。他预计2026年盈利增长有限，此外，刚剥离的Solstice先进材料公司交易疲软，未能达到其预期。

Solstice公司（生产制冷剂及其他材料）10月份股价曾超过50美元，但周一收盘价为41.58美元。

该评级是对那些仅因可比公司市盈率更高就期望霍尼韦尔股价上涨的投资者的警示。奥宾补充称，此次拆分可能带来某些价值，但投资者或许可以等到2026年底再观察。

并非所有人都认同这一观点。在评级下调后，FactSet数据显示，52%的分析师给予霍尼韦尔股票“买入”评级。标普500中股票的平均“买入”评级比例约为55%，霍尼韦尔的平均分析师目标价约为235美元。

在周二交易前，霍尼韦尔股价今年已下跌约8%，过去12个月下跌约9%。

这一表现落后于其他航空航天与自动化股。GE航空航天公司股价今年上涨约80%，进入周二交易；Rockwell自动化股价在2025年迄今已上涨约30%。

GE股价约43倍预期未来12个月每股收益，Rockwell股价约30倍。

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