IBM是AI和IT领域的领头羊，分析师看好其增长前景，此外还包括Lowe’s、Rocket等股票

这些报告由《巴伦周刊》摘录和编辑，近期由投资和研究机构发布。这些报告是分析师观点的样本，不应被视为《巴伦周刊》的观点或建议。部分报告发布机构已提供或计划为被分析的公司提供投资银行或其他服务。

Lowe’s Cos. • LOW-NYSE
超额表现 • 11月19日股价219.57美元
作者：Mizuho
Lowe’s股价正经历反弹，其第三季度业绩超越了极低的门槛，此前Home Depot业绩表现疲软。Lowe’s的同比业绩略优于其更大的竞争对手，这在过去八个季度中仅发生过一次。

主要亮点： 1）指导性调整与初始2025财年预期的低端一致，两个收购带来的利润压力叠加在内； 2）平均订单增长3.4%，表明Lowe’s比Home Depot（最近报告增长1.8%）采取了更高的价格策略； 3）智能代理技术和Mylow代理已取得初步进展，每月约处理百万次提示，推动DIY客户转化率大幅提升（达到正常水平的两倍）。

尽管管理层指出消费者更加谨慎，且住房复苏的时机仍不确定，但我们对第三季度业绩及11月至今的同比数据持乐观态度。调整预期和目标价至272美元。

Rocket Cos. • RKT-NYSE
买入 • 11月19日股价17.17美元
作者：BTIG Research & Strategy
我们认为Rocket Cos.股票在原贷款与服务端具有最高质量的匹配。虽然Mr. Cooper并购短期内可能带来有限的盈利增厚，但我们认为这有助于塑造一个对利率波动不那么二元化的盈利和估值结构，而其运营规模也支持更低的成本资本和比竞争对手更稳定的杠杆。自Mr. Cooper交易完成后，该股日均交易量已翻倍以上。

我们认为，交易流动性提升使得科技、媒体与电信投资者与金融机构投资者之间的竞争更加激烈，前者视其为与部分科技/软件故事相比更具性价比的替代选择，后者对大部分基本面持乐观态度，但对估值仍有些许顾虑。

我们仍预期明年每股收益为60美分，但敏感性显示，若抵押贷款利率从当前水平下降50个基点，盈利可接近80美分，同时假设利润率稳定在2.75%左右。若毛利率回升至3.25%以上，股价仍有约1美元的上涨空间（这仍远低于疫情前4.5%的高点）。目标价：25美元。

OneMain Holdings • OMF-NYSE
中性 • 11月19日股价57.32美元
作者：Seaport Research Partners
我们下调2025年每股收益预测，从6.72美元降至6.62美元，2026年预测从8美元降至7.75美元，预期信贷改善速度将比我们原模型中预测的更为缓慢。

首先，我们曾预测2026年消费者和保险部门的坏账率将下降约35个基点至7.25%，现在我们认为这一预测过于乐观，已将2026年坏账率预期调整至7.35%-7.4%区间。

其次，我们上调坏账率预测，意味着贷款损失准备金需求增加。我们假设2026年准备金率将小幅下降，但降幅不及之前的预测。其他变量如收益率、贷款发放量、组合规模和费用比率均保持不变。

IBM • IBM-NYSE
超额表现 • 11月19日股价290.86美元
作者：Evercore ISI
我们最近会见了IBM首席执行官Arvind Krishna和全球投资者关系负责人Olympia McNerney，讨论内容涵盖公司战略、管理层对宏观背景的看法、企业级AI愿景、并购哲学、生产力举措和量子计算机会等热门话题。

我们的交流进一步强化了对IBM作为抗宏观周期的混合信息技术/AI领导者这一观点，其有望从多个利好因素中受益，包括企业级AI采纳、生产力举措聚焦、数据主权优先和量子计算差异化优势等……

综合来看：我们看到了中期增长的多个动力来源。维持315美元的目标价。

McDonald’s • MCD-NYSE
持有 • 11月18日股价304.59美元
作者：Stifel
McDonald’s正致力于优化菜单架构，特别注重每个层级的价值感，并通过降低组合套餐价格来改善消费者对核心菜单的价值感知。我们认为重设价值主张是刺激交易增长的必要举措，尤其是在消费环境严峻的情况下，但我们希望看到更多证据表明其投资能带来持续交易增长，特别是在与通用品牌和专业品牌激烈竞争的快餐市场中。我们的“持有”评级反映了我们认为其估值合理。目标价：315美元。

Dolby Laboratories • DLB-NYSE
买入 • 11月18日股价64.96美元
作者：Rosenblatt
尽管宏观经济形势严峻，Dolby仍交出强劲的财年第四季度财报，并指导全年收入和每股收益与预期一致。在这一过程中，Atmos和Vision业务持续扩展，公司还探讨了围绕流媒体开辟的新市场扩张路径。我们仍看好其长期前景，认为Dolby对长期投资者而言是良好的投资选择。目标价：85美元。

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