印度有望反弹值得关注的三只股票
Dec 11, 2025 11:57:00 -0500 | #Asia #International Trader
印度总理纳伦德拉·莫迪正致力于提振经济，部分措施包括降息。（Prakash Singh/Bloomberg）
当全球金融世界普遍坚定转向人工智能方向时，印度的逆势调整可能在2026年成为利好，也可能不是。
“如果你希望从标普500分散投资组合，印度基本上与之几乎没有相关性，”雷蒙德詹姆斯投资管理公司的市场策略主管马特·奥顿说。
这在本年度成为不利因素，因为投资者纷纷转向中国、台湾和韩国等科技驱动的新兴市场。iShares MSCI印度指数基金在2025年保持平稳，而全球新兴市场却飙升了30%。
特朗普总统对印度出口商品加征的50%关税，以及卢比兑美元贬值5%，都没帮上忙。“客户在问我们：印度是否仍是一个值得我们考虑的投资对象？”富兰克林·坦普顿全球指数投资组合管理部主管迪娜·廷说。
她的回答是肯定的，从长期来看。
一些本土明星股正为2026年创造更好的前景。表现不佳使得印度历来昂贵的股票变得便宜。廷计算，目前市场市盈率约为23.5倍，低于五年平均的27倍。
印度总理莫迪和印度储备银行正联手推动经济增长。简化全国商品与服务税，以及将利率下调125个基点至5.25%，已将印度储备银行本财政年度增长预测从6.5%上调至7.2%。
这正在帮助印度企业走出盈利下滑的困境，马泰斯亚洲印度专注投资组合经理佩尤什·米塔尔表示：“我们预计前200-300家大型公司盈利将有所改善。”
米塔尔还报告称，有关“可能下调长期资本利得税”的讨论正在升温，目前有效税率仍为15%。
特朗普与德里的摩擦并未阻止美国本土超大型科技公司（预计）参与印度14亿多主要为30岁以下人口的AI未来。字母公司、微软和亚马逊在最近几个月共同承诺投入680亿美元用于AI相关投资。这些资金流入有望提振卢比。
“美国公司投资比关税更重要，”TS Lombard新兴市场主管乔恩·哈里森说。
奥顿在印度的首选两只股票是排名领先的私人银行HDFC，它“正逐渐看起来像美国银行，能垂直捕获消费者的钱包”，以及汽车制造商马恒昌，其高利润率运动型多用途车销量正在飙升。
他对信息技术服务提供商如Tata Consultancy Services（塔塔咨询公司）感到有投资价值，该股今年因预期AI将侵蚀收入而暴跌近30%。“TCS正致力于改善利润率，值得关注。”他说道。
但若全球AI狂热持续，这一切可能都不重要。中国股市平均而言仍比印度便宜得多，且拥有更多处于技术前沿的个股，TS Lombard的哈里森指出。
“自然而然的做法是在印度获利了结，”他说，“我们对明年相对表现的基准预测是持平。”
廷补充说，印度与华盛顿的贸易摩擦若不缓解，将持续影响市场情绪乃至国内生产总值。“50%的关税不可持续，”她表示。莫迪近期欢迎俄罗斯总统弗拉基米尔·普京访德里，宣称两国拥有“深厚且不可割裂的关系”，但这未必能融化特朗普的冰山。
但如果AI热潮降温，老牌稳增长7%的印度或许再次显得不那么糟糕。