Inspire Medical 股票今年下跌38%为何今天突然飙升

Inspire Medical Systems（生产用于治疗睡眠呼吸暂停的植入物的公司）被Stifel评级上调至“买入”，价格目标从100美元上调至110美元。（Dreamstime）

关键要点

• Inspire Medical Systems 股价飙升，原因是Stifel分析师将其评级上调至“买入”，并 citing 一项重大的报销修订。
• 该公司将在医院和门诊手术中心获得其 Inspire V 植入物约50%的报销增加。
• 第三季度广告支出增长56%，这一趋势预计将持续，推动认知度和手术数量上升。

一家小型医疗设备制造商在华尔街引发轰动，其股价飙升超过十个百分点。一位分析师称：“定价动态一夜之间发生了变化。”

Inspire Medical Systems 周一上涨28%，报收于115.20美元，使该股创下自2020年11月近32%的涨幅以来最大的单日涨幅。这一大幅上涨是在Stifel分析师Jonathan Block将其股票评级从“持有”上调至“买入”，并将价格目标从100美元上调至110美元之后发生的。

近期监管动态也可能推动了股价上涨。Block指出，该公司在周五晚间收到了一份“重大正面报销修订”，这是医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）发布的年度更新。

因此，Inspire Medical将在医院和门诊手术中心获得其Inspire V植入物约50%的报销增加，这与CEO蒂莫西·赫伯特曾称其为“公司历史上最大规模的上市”相符。

然而，这并非唯一推动股价上涨的因素。“除了报销消息及其伴随的定价能力之外，许多过去存在的担忧已被缓解，可能成为推动股价上涨的助力，”Block写道。

他指出，在Inspire Medical承认分析师对2026年的预期过高后，市场预期“处于更好的水平”。根据FactSet数据，华尔街目前预计公司2026年每股收益为96美分，营收为9.052亿美元。

此外，广告支出在上半年放缓后正在加速增长。该指标在第三季度单季激增56%，这一趋势预计将持续。虽然听起来只是另一笔支出，但Block认为，其带来的收益完全值得这一成本。“我们的过去实践证明，当Inspire投入广告时，确实能推动认知度和手术数量，”他解释道。

截至周一收盘，Inspire Medical的股价在2025年已下跌38%。相比之下，基准标普500指数 上升了14%。

减肥药物仍对公司的核心业务构成风险，因为Inspire Medical主要服务于患有阻塞性睡眠呼吸暂停的患者，这是一种常与肥胖相关的呼吸障碍。

Stifel与医生的交流显示，那些未能从CPAP设备中受益的患者正在推迟接受Inspire治疗，转而尝试GLP-1药物，Block写道。但他认为，这一阻力已体现在公司的当前估值中。

尽管今年股价表现显著落后，但华尔街对该股的态度总体偏积极。FactSet追踪的18位分析师中有10位将其评级为“买入”或“ overweight”。

致信Mackenzie Tatananni，邮箱：mackenzie.tatananni@barrons.com