劳氏股价飙升，业绩超预期，引发对家得宝表现的质疑

劳氏公布调整后每股收益为3.06美元，收入为208亿美元。分析师预期为每股2.97美元，收入同样为208亿美元。(斯宾塞·普拉特/盖蒂图片)

关键要点

• 劳氏在第三季度财报中超出预期，每股收益3.06美元，收入208亿美元，驱动因素为0.4%的同店销售额增长。
• 劳氏更新了全年销售预测至860亿美元，但现预计全年同店销售持平。
• 家得宝表现令人失望，利润预期下调，归因于天气和家居装修项目持续疲软。

劳氏周三股价上涨，因该公司超出预期业绩。家居改善零售商的报告引发了对其同行家得宝相对不佳表现的质疑。

劳氏公布调整后每股收益3.06美元，收入208亿美元。同店销售额增长0.4%，主要得益于11%的线上销售额增长。

FactSet调查的分析师此前预计劳氏每股调整后收益为2.97美元，收入208亿美元，同店销售额同比增长1%。

“公司又交出一份正增长的同店销售季度报告，我们很高兴在11月开始时也迎来正增长，尽管受去年飓风因素影响，”首席执行官马文·埃利森表示。

劳氏现在预计全年销售额为860亿美元，此前预期在845亿至855亿美元之间。然而，该公司现在预测全年同店销售将持平，此前给出的预期范围为持平至增长1%。

公司预测全年调整后每股摊薄收益约为12.25美元，较此前的12.20至12.45美元范围有所收窄。

周三上午交易中，劳氏股价上涨5.2%。

这一表现可能意味着家得宝面临更多质疑，家得宝周二公布业绩，未达分析师预期，下调了全年利润展望。伯恩斯坦的Zhihan Ma提出的问题是：“劳氏能否开始超越家得宝？”

家得宝指出，天气和家居装修项目持续疲弱是两大主要原因。家得宝股价周三下跌0.9%，此前一日下跌6%。

在天气方面，家得宝首席执行官Ted Decker表示，本季度飓风缺失是公司业绩低迷的原因。2024年第三季度，飓风引发的需求在受影响地区提振了家居改善销售。劳氏也在本季度弥补了去年飓风带来的销售增长。

更令人担忧的是Decker关于行业复苏的评论。家得宝原预期2025年下半年家居改善需求将改善，但至今仍未实现。Decker表示，消费者仍推迟大额消费项目，对负担能力和劳动力市场担忧导致美国人推迟消费。

“我们原本预期利率和房贷利率会下降，确实如此，这对住房市场应有一定帮助，但我们的观察是，持续的消费者不确定性与住房压力对家居改善市场影响尤为显著，”Decker在周二财报电话会议中表示。

分析师将关注劳氏周三上午9点东部时间的财报电话会议，以了解埃利森对消费环境的看法。

家得宝的放缓并非完全出乎意料，雷曼兄弟分析师Bobby Griffin写道，但其幅度“可能略超预期”，高管评论表明，消费者仅进行小型维护项目，对大型装修仍保持“延迟心态”。

这引发了对劳氏业绩的担忧，但该公司超出预期的业绩部分缓解了这些担忧，Jefferies分析师Jonathan Matuszewski写道。

“住房与劳动力市场压力正在推迟项目，但没有明确证据显示有机业主参与度正在急剧下滑，”他补充道。

劳氏约70%的收入来自DIY消费者，30%来自专业承包商，使其更易受消费环境波动影响。家得宝的业务约一半来自DIY，一半来自专业承包商。

在埃利森领导下，劳氏正试图扩大其在专业市场中的份额。公司最近收购了两家服务于专业承包商的企业——Artisan Design Group和Foundation Building Materials。

“这为我们继续推动中小专业市场份额增长，并良好服务DIY客户提供了绝佳机会，”埃利森9月份在接受《巴伦》采访时称，“同时，我们也有机会进军更大规模的专业市场，我们认为当住房复苏到来时，这将带来回报。”

致信Sabrina Escobar，邮箱：sabrina.escobar@barrons.com