Marvell 股票因亚马逊新芯片而成为最大输家这份下调证明了这一点

Marvell 预测其数据中心业务在未来两年将实现超出预期的增长。（Dreamstime）

关键要点

• Marvell 技术公司股价下跌，原因是 Benchmark Equity Research 将其股票评级下调，称其失去了与亚马逊的 AI 芯片业务。
• Benchmark 认为，Marvell 失去了亚马逊的 Trainium 3 和 4 设计，转而交付给台湾竞争对手 Alchip，尽管 Marvell 最近预测数据中心业务增长强劲。
• J.P. Morgan 的观点则相反，重申“增持”评级，并将目标价上调至 130 美元，预期 Marvell 将赢得 Trainium 4 项目。

Marvell 技术公司股票周一暴跌，原因是华尔街一家机构认为，这家定制芯片制造商失去了与亚马逊的关键业务。

Benchmark Equity Research 周一在研究报告中将 Marvell 股票评级从“买入”下调至“持有”，并撤回了此前的目标价。

“我们现在有很高的信心，该公司已失去亚马逊的 Trainium 3 和 4 设计，转而交付给其台湾竞争对手 Alchip，”分析师 Cody Acree 写道，指的是亚马逊云服务的最新人工智能处理器。

Marvell 股票周一下跌 7%，跌至 92 美元，创下自 8 月 29 日以来的最大单日跌幅，数据来源为道琼斯市场数据。

该公司未对《巴伦周刊》的评论请求作出回应。

Benchmark 的结论颇具争议，该机构承认。上周，Marvell 股票上涨 11%，原因是该公司预测未来两年数据中心业务将实现超出预期的增长。这一指引缓解了市场对 Marvell 是否能赢得与亚马逊和微软等超大规模云服务提供商的长期合同的担忧。

J.P. Morgan 分析师 Harlan Sur 根据 Marvell 的展望得出结论，该公司已赢得 Trainium 4 项目。该机构重申“增持”评级，并将目标价从 120 美元上调至 130 美元。

Benchmark 则持不同意见。尽管 Acree 认为“公司对其增加年度亚马逊收入的指引是坦诚的”，但他认为乐观的数字来源于 Trainium 2 等项目的持续订单，而非新胜。Benchmark 基于近期硅谷行业会议的结论做出这一判断。

“因此，鉴于 Marvell 股票在财报后表现异常强劲，我们建议投资者在对该公司近期有关亚马逊稳定性的信号出现过度乐观误读的情况下，采取短期获利操作，”Acree 写道。

另一家定制 AI 芯片制造商 Broadcom 周末上涨 2.6%，原因是媒体报道该公司正与微软洽谈提供定制 AI 芯片。任何此类交易都将对 Marvell 构成打击，因为目前 Marvell 向微软提供芯片设计。

《巴伦周刊》已联系 Broadcom 和微软寻求评论。

致信 Nate Wolf，邮箱：nate.wolf@barrons.com