肉类加工股因对更多牛只的预期而上涨

Nov 25, 2025 17:13:00 -0500 by Evie Liu | #Consumer

9月，加州阿尔罕布拉市一家超市的顾客在肉类区购物。

要点

紧俏的牛只供应推动牛肉价格数年创下纪录高位。随着群体恢复迹象逐渐浮现，投资者对未来牛只成本下降持乐观态度。JBS和泰森食品等肉类加工企业可能从周期逆转中受益。

肉类加工企业正因创纪录的牛肉价格而损失数百万美元。干旱以及从劳动力到设备的所有成本上升，迫使美国牧场主缩减牛群规模，导致牛只供应紧张。

肉类加工公司以牛只购入、牛肉售出的方式获利，利用价格差。尽管它们大幅推高了牛肉价格，但不足以覆盖牛只成本的飙升。消费者若牛肉变得太贵，往往会转向鸡肉或猪肉。

2025年前九个月，巴西肉类加工企业JBS北美牛肉业务录得5.66亿美元的调整后运营亏损，亏损率为2.8%。泰森食品牛肉部门在截至9月的12个月中亏损4.26亿美元，亏损率为1.9%。

泰森食品上周宣布计划关闭位于内布拉斯加州的一家大型牛肉加工厂。关闭该工厂可能进一步影响牛肉产量，推高价格。

但周期逆转的迹象已出现。泰森食品首席执行官唐尼·金在本月的业绩电话会上表示，在上密西西比地区，越来越多的年轻雌性牛只被保留用于未来繁殖，而非屠宰。

JBS的一位高管也在公司最近的业绩电话会上指出，第三季度牛只屠宰量显著下降，表明雌性牛只被保留以重建牛群。

随着牛群重建，用于屠宰的牛只供应将在未来几年前先减少，再逐步增加。这意味着短期内牛肉供应仍将紧张，价格维持高位。

不过，交易员们已开始为未来供应更充裕的价格进行定价。截至周四，现货活牛价格约为每磅2.08美元，较10月中旬的近期峰值下降15%，根据Trading Economics的数据。

这意味着牛肉价格可能开始小幅下降，但降幅较小，这将使肉类加工企业利润空间有所改善。投资者已转为乐观：过去一个月，JBS股价上涨13%，泰森股票上涨9%。

未来还有更多利好因素。美国大量进口来自巴西等国家的牛肉。上周，特朗普政府豁免了数十种进口农产品，包括牛肉，免于此前加征的关税——这一举动或将有助于降温高企的价格。