美光财报创芯片历史最佳，其股价成新一代AI宠儿

Dec 18, 2025 10:22:00 -0500 | #AI #Street Notes

美光科技也成为人工智能服务器高带宽内存（HBM）的关键供应商。（大卫·保罗·莫里斯/彭博社）

关键要点

美光科技财报出炉——人工智能行情或已重回正轨。

美光科技股票在周四飙升，即该公司报告超出预期的盈利数据并给出远高于预期的业绩指引的次日。

在2023年11月季度，该公司报告每股收益为4.78美元，高于花旗集团共识预期的3.96美元，收入为136亿美元，高于分析师预期的129亿美元。对于当前季度，美光预测收入中值为187亿美元，高于分析师预期的143亿美元。

“除英伟达外，这可能是美国半导体行业历史上最好的收入/每股净收益增长。”摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔在周四致客户的一份备忘录中写道。

摩尔所指的，是2023年5月英伟达发布的财报，该财报引发了人工智能行情的启动。当时，英伟达给出了季度收入预期为110亿美元，远超市场预期的72亿美元。

周四早盘交易中，美光股价飙升13%。其他与人工智能相关的芯片股也上涨，英伟达上涨1.7%，超威半导体上涨3.5%，博通微涨0.8%。

美光在动态随机存取存储器（DRAM）市场，用于台式机和服务器；在闪存市场，用于智能手机和固态硬盘方面均处于领先地位。它也成为人工智能服务器高带宽内存（HBM）的关键供应商。

近几个月，投资者对人工智能基建可持续性的担忧持续加剧。一些人开始质疑大型科技公司和人工智能初创企业基础设施投资规模，担心可能出现产能过剩。

半导体投资者可能从美光管理层乐观的言论中找到了安慰，其暗示其内存芯片需求旺盛，客户正寻求多年期数据中心合同。

“我们预计业务表现将在财政2026年持续增强，”美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉在财报发布中表示。

在与分析师的电话会议上，美光管理层表示，HBM内存市场将在2028年从今年的350亿美元增长至1000亿美元。公司表示，2026年HBM内存已售罄，补充称，内存芯片的供应将“在可预见的未来”远低于需求。

管理层还表示，需求主要由大型资本雄厚的科技公司推动，这些公司正在实施多年期数据中心基建计划。

“数据中心客户群体的市场需求出现了非常显著且广泛的激增，”美光首席商业官苏米特·萨达纳在财报电话会议中表示。

美光的财报、业绩指引和评论表明人工智能基建正在加速推进。至少根据一家主要芯片供应商来看，目前尚无疲软迹象。