Netflix再次下调价格目标，为何股价却上涨

Netflix股价近期大幅下跌，投资者担忧该公司收购华纳兄弟（Warner Bros.）的交易。（Mario Tama/Getty Images）

要点

• 尽管一位分析师下调了价格目标，Netflix股价仍上涨1.5%，结束了连续六日的下跌。
• Seaport Research Partners将Netflix的价格目标从138美元下调至115美元，原因是对其收购华纳兄弟发现（Warner Bros. Discovery）的不确定性。
• 自上周三以来，Netflix股价已下跌15%，创下自2022年5月以来最差的连续六日表现。

周四交易中，Netflix股价上涨，使该公司有望终结六日下跌趋势，即使在另一位分析师下调了其价格目标之后。

周四，Netflix股价上涨1.5%，收于94.09美元。标普500指数（S&P 500）上涨0.2%，原因是软件开发商Oracle提高了支出指引，引发了人们对人工智能泡沫的担忧。

尽管Seaport Research Partners分析师David Joyce将Netflix的价格目标从138美元下调至115美元，理由是对其收购华纳兄弟发现（Warner Bros. Discovery）流媒体和影视资产交易的不确定性，股价仍有所上涨。

在数月的猜测之后，Netflix于周五宣布以每股27.75美元的价格收购华纳兄弟，并将有线电视业务出售给投资者。Paramount Skydance于周一回应，直接向投资者发出了每股30美元的敌意收购要约，以购买华纳发现（Warner Discovery）全部股权。

Created with Highcharts 9.0.1NetflixSource: FactSet

Created with Highcharts 9.0.12025年7月9095100105110115120125130135140美元

Netflix股价受到打击，自上周三以来下跌15%，创下自2022年5月以来最差的连续六日表现，据道琼斯市场数据。

Joyce仍给予Netflix“买入”评级，他认为近期的抛售“过度”，但他指出，该交易“引入了投资者需要重新评估NFLX长期增长轨迹以及应适用的合理倍数”的概念。目前股价的市盈率约为31倍，而6月30日约为44倍。

Joyce设定新目标价格时，假设Netflix将收回两个市盈率倍数之间的约一半差距。新目标意味着股价可从当前水平上涨约22%。

《巴伦周刊》在5月推荐买入Netflix，并在周三坚持这一观点，称股价在当前估值下更具吸引力。

自交易宣布以来，Netflix股价已多次被下调评级，因为投资者担心Netflix需要承担更多债务来完成收购。

Pivotal Research Group分析师Jeffrey Wlodarczak周一将评级从“买入”下调至“持有”，警告称“极其昂贵”的交易是“830亿美元的长期挑战的承认”，包括TikTok等短视频应用带来的威胁。

致George Glover：george.glover@dowjones.com