Nucor 股价下跌钢价上涨，但存在一个问题

唐纳德·特朗普总统的关税提高了钢铁价格。(Roger Ball / Worldsteel / Getty Images)

关键要点

• Nucor 预计第四季度每股收益介于1.65至1.75美元之间，低于华尔街预期的2.16美元。
• 尽管基准钢价已上涨至每吨900美元，但成本上升正在影响 Nucor 的利润 margins。
• Nucor 股价在公布指引后下跌3.2%，其他钢铁股也出现下跌。

钢铁价格的上涨对美国钢铁公司而言可谓利好。如今，诸如废钢成本等上涨因素却开始显现压力。

周三，Nucor 发布了第四季度的财务指引。公司预计每股收益将落在1.65至1.75美元之间。

Nucor 报告称，2025年第三季度每股收益为2.63美元，2024年第四季度为1.22美元。根据FactSet数据，华尔街预期为每股2.16美元。

股价下跌1%，收于160.69美元。标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌1.2%和0.5%。

由于季节性影响以及管理层所称的“薄板钢利润压缩”因素，利润环比有所下滑。基准钢价表现良好，约为每吨900美元，较第三季度末上涨100美元，较去年同期上涨约200美元。但成本似乎也在上升。

废钢价格对 Nucor 来说很重要，因为其商业模式依赖于将废钢熔炼以生产新钢。

管理层对2026年持乐观态度，指出其订单积压量高于去年同期。但投资者似乎更关注第四季度。

其他钢铁股受 Nucor 的指引影响。Steel Dynamics 上涨2.1%。Cleveland-Cliffs 上涨0.1%。

Steel Dynamics 也发布了自己第四季度的收益指引——每股1.65至1.69美元。华尔街预期为2.06美元。环比和同比变化与 Nucor 类似，但投资者对消息反应更积极。

Cliffs 并未面临与 Nucor 和 Steel Dynamics 相同的成本压力。Cliffs 大量使用铁矿石和焦煤在传统高炉中生产钢铁。而 Nucor 和 Steel Dynamics 并不拥有高炉。

周三交易前，Nucor 股价年内上涨39%，原因是特朗普总统对钢铁和铝材的关税推动了钢价上涨。

致朱·鲁特，邮箱：allen.root@dowjones.com