英伟达与Groq的交易堪称一个Instagram时刻——伴随着一个巨大风险

英伟达股价周五上涨1.6%（Justin Sullivan/Getty Images）

英伟达从人工智能芯片初创公司Groq获得非独家许可的举动引发了广泛关注。目前，许多细节仍待澄清，其中包括交易的具体条款。但最引人关注的问题是：英伟达的芯片在AI计算领域占据主导地位，为何还要寻求其他芯片？

英伟达的这一举动类似于Facebook——如今更名为Meta Platforms——2012年收购Instagram。这是一次纯粹的防御性举措，因为CEO马克·扎克伯格认为这家新兴社交网络对Facebook在社交媒体领域的独特地位构成威胁。扎克伯格决心确保Facebook不会沦为另一个“Myspace”式的昙花一现。无论是否具有防御性质，这一举措对Meta而言都取得了良好效果，因为Instagram用户群体更年轻，且帮助Meta在全球35亿用户中保持了每日至少使用一个Meta应用的影响力。

Facebook在Instagram上的成功，或许能给英伟达股东带来对Groq交易的些许安慰。但这一举动也表明，英伟达意识到前方存在竞争威胁，并希望提前应对。最终，它或许能维持英伟达的销售额增长，但很可能以牺牲盈利能力为代价。

英伟达的芯片，即GPU，是AI计算革命的核心动力。该公司季度销售额从2022年11月ChatGPT发布前的59亿美元，增长到最近一个季度的近10倍。英伟达的领先地位体现在其最新季度高达73%的毛利率。

GPU是通用型AI芯片：可用于AI模型训练，也可用于运行聊天机器人、图像生成等任务。英伟达的芯片被视为最佳选择，赋予公司强大的定价权。但竞争者正开始迎头赶上。

Alphabet的谷歌在2015年率先推出竞争性AI硬件TPU。其他主要云服务提供商，如微软Azure和亚马逊AWS，也拥有自己的定制AI芯片，此外还有大量初创公司追逐这一“金环”。Groq由一位前谷歌TPU工程师创立，根据协议，这位工程师将加入英伟达。

这些公司基本上已放弃在训练领域与英伟达竞争。但越来越多的AI计算需求来自模型运行，即所谓的“推理”。正是在推理领域，竞争芯片可能获得一些优势。

分析机构Bank of America的分析师Vivek Arya在周五的一份报告中指出：“该交易暗示英伟达认识到，虽然GPU主导AI训练，但快速转向推理可能需要更多专用芯片。”

Groq正是这一推理领域的硬件代表。它称其芯片为LPUs，专为高速高效推理设计。由于其主要客户——大型云服务商——已拥有自己的推理芯片，其未来前景一度黯淡。如今，英伟达的交易为Groq带来了新生。

这一组合开启了一些可能性。未来，我们可能会看到英伟达部署同时搭载GPU和LPUs的服务器。Groq将获得英伟达过去二十年积累的全部AI软件优势，并持续开发新软件。Groq也将带来其自身的推理软件。这两款芯片可能比竞争关系更加互补，正如Facebook与Instagram如今的关系。

但这也标志着AI投资热潮中的一个转折点。如果推理成为AI工作负载的主力——而这正越来越发生在LPUs、TPUs等芯片上——英伟达就必须参与其中。

目前，投资者似乎并不担心这一交易对全球最大芯片制造商的影响。英伟达股价周五上涨1.6%。

但如果Groq的LPUs在销售结构中占比更大，英伟达的黄金级毛利率将面临威胁。Groq或许能帮助英伟达应对即将到来的推理挑战，但代价将是巨大的。在最新交易中，英伟达可能刚刚承认，其当前的高毛利率无法永远维持。

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