肥胖生物技术公司的业绩提振了艾尔利和诺和诺德的股价

自2023年莉莉公司的泽普邦上市以来，GLP-1减肥药物市场便在诺和诺德与莉莉之间瓜分。 (Dreamstime)

关键要点：

• Structure Therapeutics的阿利尼格利酮使患者在36周内体重减轻14.2%，而安慰剂组患者体重增加了1%。
• WAVE Life Sciences的WVE-007在三个月内使总脂肪量减少4.5%，瘦体重增加3.2%。
• 诺和诺德股价下跌2.7%，莉莉股价下跌1.4%。

周一生物技术新闻的激烈动态正在压低诺和诺德和莉莉两家肥胖市场巨头的股价。

首先，肥胖生物技术公司Structure Therapeutics发布了新数据。该公司表示，其减肥药阿利尼格利酮使患者在36周内体重减轻14.2%，而安慰剂组患者体重增加了1%。

随后，WAVE Life Sciences披露了早期阶段研究结果，该研究开发了一种实验性注射剂。数据显示，接受单次剂量该药物（名为WVE-007）的患者在三个月内总脂肪减少4.5%，瘦体重增加3.2%。

WAVE药物尚处于临床试验的最早阶段，而Structure药物也尚未开始将决定FDA是否批准的第三阶段试验。

但综合来看，这两项数据表明，莉莉和诺和诺德在肥胖市场中的主导地位正面临威胁。

自2023年莉莉公司推出泽普邦以来，新一代高效GLP-1减肥药物市场便在诺和诺德与莉莉之间瓜分。但即便在如此短暂的时间内，市场格局已明显改变：诺和诺德已将其早期主导地位让位于莉莉，后者如今占据了美国GLP-1肥胖处方的大部分份额。

投资者多年来一直争论，新一代肥胖生物技术公司的产品能否最终撼动诺和诺德与莉莉的统治地位。除了已获批的产品外，两家巨头均拥有大量具有前景的实验性药物。

周一，生物技术公司看起来比以往更具威胁性。诺和诺德的美国存托凭证下跌2.7%，而莉莉股价下跌1.4%，使其自感恩节后创下历史新高以来股价下跌10%。标准普尔500指数下跌0.2%。

与此同时，肥胖生物技术公司股价飙升。Structure Therapeutics股价上涨100%。分析师表示，其减肥成果远超预期。

尽管现有GLP-1药物需注射给药，Structure Therapeutics的阿利尼格利酮则为每日一次口服药，理论上将与诺和诺德及莉莉即将推出的减肥药展开竞争。莉莉的口服药或福格利酮预计将成为市场领导者，但Leerink Partners分析师戴维·莱辛格周一早些时候表示，阿利尼格利酮的疗效与或福格利酮相似。

阿利尼格利酮和或福格利酮等GLP-1药物常引起恶心及其他胃肠道副作用，莱辛格指出，阿利尼格利酮的耐受性似乎比或福格利酮更差。但他也表示，阿利尼格利酮在较低剂量时耐受性表现更好。

Cantor Fitzgerald分析师普拉卡哈尔·阿尔瓦尔表示：“Structure Therapeutics的减肥成果远超预期。”“目前关于阿利尼格利酮的看空论调均已消失。”“关于疗效无需争论，耐受性在较低起始剂量下可管理。”

这将推动该公司启动第三阶段试验，计划于明年开始。

与此同时，WAVE的股价周一上午上涨125%。WAVE的WVE-007并非GLP-1，而是靶向与肥胖相关的基因。该公司周一披露的临床一期数据来自该治疗的首次人体试验。公司计划将其作为独立减肥治疗，或与其他药物联合使用。

WVE-007的宣传重点在于，它是一种一次性治疗，既能减轻体重，又能防止肌肉流失。周一的数据使其看起来似乎有望兑现这一承诺。

Mizuho分析师格雷格·苏万纳韦赫周一早些时候表示，该药物实现的4%安慰剂调整后的脂肪减少量，优于他此前认为的最低成功阈值2%-2.5%。

“首次人体试验数据表现非常出色，”苏万纳韦赫写道。现在，WAVE表示将计划对该药物开展第二阶段试验。

致Josh Nathan-Kazis，邮箱：josh.nathan-kazis@barrons.com