不要现在就做出重大投资决策停下来想想
Dec 17, 2025 02:00:00 -0500 | #Options #Striking Price
(Charly Triballeau / AFP / Getty Images)
股票和期权投资者很少被提醒，他们其实可以什么都不做。事实上，情况恰恰相反。
投资者总是被告知，应该买入华尔街最新追捧的热门股票，或者追逐这只“热股”。华尔街如此成功地强化了这种行为，以至于如今普遍存在一种信念——这正是股市的“达摩克利斯之剑”——任何持有股票并交易期权的人，都应该永不停歇地行动。
这个问题之所以被提出，是因为投资年度即将结束，几乎每一天都有银行战略家或评论家自信满满地、往往详尽地预测未来12个月在世界上最具复杂性的环境中——金融市场——会发生什么。
在匆忙行动之前，或者加入那些担忧市场泡沫的行列之前，请记得感恩节。当时市场似乎火热，正在摆脱人工智能泡沫的担忧。此后，那些长期以来引领市场上涨的巨型股票似乎正在失去领导地位，这恰恰与感恩节的氛围相反。
如今，大多数在感恩节多吃了几口科技巨头股票的人，大概觉得自己像个有用的傻瓜。根据近期交易情况来看，他们似乎为更大的投资者提供了有利的退出机会，而这些投资者则从赢利的头寸中获利。这就是对冲基金能够收取2%和20%、甚至3%和30%费用的正当理由。
除非你靠“别人的钱”生活，否则请在2026年之前不要做出任何重大决策。如果你觉得有必要在2026年的展望中加入新仓位，可以考虑通过认购期权来租赁头寸。
众所周知，认购期权赋予投资者在特定时间和价格购买股票的权利。认购期权比股票便宜。许多“别人的钱”的投资者购买认购期权，是为了把握自己分析的股票，以免错过任何收益。
你可以选择任何股票，但我们将用Interactive Brokers——一家我们自其在20年代交易以来一直推崇的电子经纪商——来举例说明认购期权交易。这家公司的股价过去一个月下跌超过10%，因为它被视为“热门股票狂热派”中精明投资者的代理。
尽管价格波动剧烈，但该公司管理良好，一旦年终担忧得到缓解，其基本面就显得十分稳健。
更多利率下调将提振股价，帮助金融行业。如果该公司或其同行报告良好的业绩，情况也一样。
以Interactive Brokers目前约63美元的股价为例，6月65美元的认购期权大约可购买6.50美元。如果到期时股价上涨至90美元，该认购期权的价值将为25美元。
我们选择了六个月的到期日，以给年终预测留下足够的空间，让其在2026年现实面前黯然失色——无论2026年具体会发生什么。Interactive Brokers往往从市场波动中获利，因为客户常常是“反复交易、反复交易、反复交易”的群体，长期投资者应予以关注，但不必加入。
需要明确的是，大型银行在营销渠道中充斥着2026年的预测，这本身是一种有趣的、有用的练习——但除此之外，几乎没有任何理由需要做得更多，只需阅读和反思即可。
这些报告揭示了银行销售团队——包括财务顾问和销售交易员——在营销什么。许多顾问拥有管理客户资金的自主权，因此推荐股票时常有变动。
但除此之外，这些报告就像圣诞树，或者节日灯饰。它们看起来很美，但寿命有限。