为什么派拉蒙的戴维·埃里森无法承受失去对华纳媒体的争夺战

派拉蒙天空舞CEO戴维·埃里森在2025年10月9日于洛杉矶举行的彭博屏幕时间大会上发言。(PATRICK T. FALLON/AFP via Getty Images)

派拉蒙天空舞公司为争夺华纳媒体公司，可谓倾尽全力。这家娱乐公司根本无法承受与网飞的收购战失败。

派拉蒙周一提出了每股30美元的敌意收购要约，声称其报价不仅对股东更优，而且更有可能获得监管批准。

CNN——长期以来是唐纳德·特朗普总统的“痛点”，可能在谈判中发挥关键作用。派拉蒙CEO戴维·埃里森最近几天向白宫官员承诺，将对有线新闻频道做出全面改革，华尔街日报在周一晚报道此事，援引知情人士称。

全面的讨好攻势显得合情合理，因为这是埃里森的关键时刻，他正试图打造一个能与行业两大巨头——网飞和迪士尼+相抗衡的流媒体平台。派拉蒙目前正处于“存在性十字路口”，因为收购华纳媒体将是帮助公司扩大直接面向消费者的流媒体业务的关键，莫菲特纳森分析师罗伯特·菲什曼周一在一份研究报告中写道。

投资者也持有同样的看法，从近期股价走势可以看出。派拉蒙股价在周一公布敌意收购要约后反弹9%，而在周五网飞宣布达成收购华纳媒体协议时，股价曾下跌9.8%。

派拉蒙股价在周二早盘下跌3.2%。华纳媒体股价上涨1.7%至27.70美元，网飞股价下滑0.2%。

这一切可能最终取决于股东如何看待有线电视的未来——派拉蒙的报价是收购华纳媒体全部资产，而网飞仅对华纳媒体的流媒体和影视制作部门提出收购要约。

网飞的报价每股估值为27.75美元：23.25美元现金加剩余部分以网飞股票支付。最简单的股东选择方式是这样的：如果他们认为有线电视频道价值超过每股2.25美元，那么网飞的报价更优。

华纳媒体有10个营业日，或至12月22日，来决定派拉蒙的报价是否优于网飞的报价。在此之前，埃里森将面临紧张的等待。

致乔治·格洛弗，邮箱：george.glover@dowjones.com