帕克汉尼汾展示如何复利增长华尔街感到满意

Nov 12, 2025 13:21:00 -0500 by Al Root | #Aerospace and Defense

周三开盘前，派克汉尼汾的股价今年已上涨约35%。（Dreamstime）

关键要点

航空航天及工业零部件供应商派克汉尼汾（Parker-Hannifin）正成为投资者青睐的对象，这主要得益于其履行了此前的承诺。

派克汉尼汾于周二宣布，将以约93亿美元收购过滤集团，进一步扩大其在生命科学、暖通空调及工业市场的布局。

派克汉尼汾支付的收购价为2025年预计EBITDA的13.4倍，包含2.2亿美元的预期协同效应。这一价格看起来合理：标普500工业股的估值约为2026年预计EBITDA的18倍。

根据FactSet数据，派克汉尼汾股票目前估值约为2025财年预计EBITDA的22倍，2026财年预计EBITDA的20倍。

“完美契合派克汉尼汾的并购战略，”高盛证券分析师安德鲁·奥宾（Andrew Obin）在周三报告中写道。该战略包括利用现金流部分融资的“bolt-on”并购，目标是在派克汉尼汾可提升运营效率的业务领域拓展。

他给予该股“买入”评级，目标价为950美元。奥宾在该交易后未调整其目标价或评级。据FactSet统计，华尔街整体平均目标价上涨约10美元/股，升至近910美元。

周三交易中，股价下跌0.9%，报850.57美元。

《巴伦周刊》曾在2024年8月（链接）对派克汉尼汾给予正面评价，当时股价约570美元，称其为“复合增长型公司”，这类公司通过战略性“bolt-on”收购，能长期实现两位数盈利增长。

《巴伦周刊》在2025年10月（链接）再次重申这一正面观点，当时股价约740美元。本周的收购并未改变我们的看法。航空航天行业前景强劲，公司正积极执行其并购战略。

另一家航空航天零部件供应商——Transdigm（链接）于周三发布了其2026财年初步展望，对行业而言是积极消息。该公司表示，商业原厂销售将增长“个位数至十几个百分点”，商业售后市场销售将增长“个位数百分比”，国防销售将增长“个位数至十几个百分点”，合计2026年行业整体增长将实现两位数。

周三开盘前，派克汉尼汾股价周内上涨约2%，今年累计上涨35%。目前股价约等于2026年预计每股收益的26倍，较一年前的24倍有所上升。更高的估值倍数表明，投资者看好该公司当前的表现。

良好的商业执行依然无可替代。