鲍威尔给股市送上了它想要的礼物这或许可以被称作“圣诞老人式行情”

鲍威尔周三在华盛顿对记者表示，在美联储自夏季以来连续第三次降息之后，其双目标——充分就业与稳定物价——面临的风险大致处于平衡状态。（Chip Somodevilla/Getty Images）

要点

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储将保持中性立场，就业与物价风险基本持平。
• 道琼斯工业平均指数达到48,500点，创下年内第十八个历史新高，反映市场乐观情绪。
• 预计明年企业盈利将增长约14%，标普500指数在12月底可能上涨约1.17%。

美联储主席鲍威尔或许不是你心目中那个喜庆的圣诞老人，但他还是给华尔街送了一份礼物，随着圣诞临近。

投资者尚未拆开这份礼物，他们正被今年人工智能贸易的庞大局面所吸引。

但鲍威尔的信息已经很清晰了：美联储将在市场中保持中立。

鲍威尔周三在华盛顿告诉记者，在美联储自夏季以来连续第三次降息之后，其双目标——充分就业与稳定物价——面临的风险大致处于平衡状态。他同意，进一步降息的门槛很高，但并不意味着下一次利率调整将更高。（https://www.barrons.com/articles/oracle-stock-earnings-federal-reserve-rate-cut-b67e85c6?mod=article_inline）

换句话说，他是在说，美联储将在他担任主席直至5月任期结束的最后几个月里，不会过度干预市场。利率交易员似乎也认同这一点：根据CME集团的“美联储展望”（FedWatch），最早预计2026年才会降息的时间是4月。

“虽然2026年降息可能不如2025年频繁，但美联储此前的加息周期——在新冠后扰乱了市场和经济——已经彻底成为历史，”巴纳姆金融集团管理合伙人克里斯·坎皮蒂斯表示，“这对股市而言是利好。”

目前，只有道琼斯工业平均指数反映出了这种乐观情绪。华尔街不怎么青睐它，但在主流市场却声名远扬，道指周三触及48,700点，并有望创下年内第18个历史新高。（https://www.barrons.com/livecoverage/stock-market-news-today-121125?mod=article_inline）

与此同时，甲骨文公司股价下跌11%，这是自2001年以来最大的财报后跌幅之一，正在抑制标普500指数和以科技股为主的纳斯达克指数的上涨。

但也许不会太久。12月的后半段通常是股市全年最强劲的时期，Bank of America的数据表明，最后十天标普500指数通常会上涨约1.17%。

这将使标普500指数在年底接近7000点，全年涨幅约为19%。

展望未来，据LSEG收集的预测数据，企业盈利明年预计增长约14%，经济依然表现出惊人的韧性。

事实上，美联储周三上调了其短期经济增长预测，预计2026年经济将增长2.3%，但对失业率前景保持不变，仍为4.4%。

人工智能投资也在持续扩大，这很可能会加速新技术的采用，加快已经投入数十亿美元资本所获得的回报速度。

“这些因素很容易将美国经济推高至我们预测的2.25%以上——接近3%，并支持美国股市实现两位数回报，”先锋领航公司的经济学家乔·戴维斯及其团队在最新展望中写道。

“即使在当前被拉高估值的市场中，这种势头也并非前所未有，特别是如果人工智能扩产继续推动盈利增长，”团队补充道。

而拉弗·滕格勒投资公司首席执行官兼首席投资官南希·滕格勒甚至不确定市场最重要的股票——所谓的“七大奇迹股”——是否真的被高估了。

她认为，如果从“七大奇迹股”中剔除特斯拉，其余股票的市盈率约为32倍，“健康，但绝非泡沫地带”。

对剔除特斯拉后的盈利增长进行类似计算，她认为市盈率相对于盈利增长率（PEG）约为1.9倍，处于市场平均水平。

“我们的投资主题聚焦于传统产业转向新科技、以及‘淘金者’服务提供商，”她说，“我们仍相信包括‘七大奇迹股’在内的许多股票仍具投资价值。”

而这或许正是这份礼物——将持续在明年及未来持续带来回报。

请致信Martin Baccardax于：martin.baccardax@barrons.com