量子计算不再是未来的事物四大股票值得关注

一幅展示IonQ专利的墙。杰弗里斯分析师对该公司股票给出了买入评级，并设定了100美元的目标价。（图片来源：IONQ）

关键要点

• 量子计算正快速推进，开发者在技术和商业层面取得了显著进展，朝着实用机器迈进。
• 各国政府正投入数十亿美元用于量子技术研发。
• 杰弗里斯对D-Wave量子、IonQ给予买入评级，对Rigetti Computing给予持有评级。

对于量子计算，问题已不再是“是否”，而是“何时”。

尽管持怀疑态度的人认为该技术尚未完全证明其全部潜力，但量子开发者正快速取得技术与商业里程碑的实质性进展。今年早些时候，高盛证券报告称，量子计算代表了自火的发现以来最大的技术突破。支持者预计，量子计算将在医学和金融等领域带来突破，得益于其处理海量数据的能力。

杰弗里斯将量子计算的能力类比为在图书馆中寻找答案。而经典计算机就像逐本阅读，量子计算机则创造了同时阅读所有书籍的可能性，使其适用于“涉及数百万种可能性和交互”的问题。

投资者应关注这一领域。无论公司大小，都在争夺成为首个实现“实用”机器的公司。

尽管许多公司已开发出量子计算能力，且部分计算能力可通过云端购买，但量子技术整体仍易出错。霍尼韦尔旗下的Quantinuum和国际商业机器公司（IBM）是已宣布在纠错方面取得进展的玩家，这为制造更大规模、可扩展的机器铺平了道路。

各国政府正将数十亿美元投入量子技术研发，以在全球竞争中保持领先。美国已推出一系列举措，包括国防高级研究计划局的“量子基准计划”，旨在验证任何量子计算方法能否在2033年前实现实用规模运行。

本月在Q2B会议上，负责DARPA微型系统技术办公室的乔·阿列特彼特表示，该技术发展比预期更快。“我认为，某人或多人很可能在2025年底之前就能制造出真正实用的工业级量子计算机，这在我原本的预期中是不太可能的。”阿列特彼特说。

另一份信心信号是杰弗里斯对几家量子股票的覆盖启动。该机构于12月16日首次对D-Wave量子、Rigetti Computing和IonQ三家被视为三大公开纯正量子公司评级。

杰弗里斯对D-Wave和IonQ给予买入评级，目标价分别为45美元和100美元，但对Rigetti给予持有评级，目标价为30美元。这比瑞穗证券更为谨慎，后者本月对这三家股票均给予“优于大市”评级。

杰弗里斯指出，Rigetti依赖政府资金，其CEO苏博德·库尔卡尼曾在《巴伦周刊》采访中承认这一情况。杰弗里斯指出，2024年近90%的收入来自政府机构，称其收入“高度依赖政府资助及里程碑式合同”。这与纯正量子竞争对手有所不同，后者已向商业客户销售更多系统。

杰弗里斯表示，直到Rigetti证明其收入、订单 backlog 以及量子计算服务消费持续增长，“其业务很可能将随政府支出的起伏而波动”。

至关重要的是，这三家公司的财务状况均较良好。虽然它们仍在亏损，但细看数据表明情况并不像表面看起来那么严峻。

例如，Rigetti和IonQ均保持无债务资产负债表，IonQ在10月完成20亿美元股权发行后，其合并现金与投资总额飙升至35亿美元。杰弗里斯表示，IonQ的资产负债表“提供了充足的灵活性，以支持多年研发和商业化”。

D-Wave则仍存在约3200万美元的债务，杰弗里斯称“相对其现金而言，这是一个适度的水平”。截至9月30日，该公司合并现金余额达8.36亿美元。

IBM和Quantinuum是另外两家主要参与者，两者均拥有雄厚的公司资源。IBM此前《巴伦周刊》曾报道其目标是到本十年末交付一台具有容错能力的超级计算机，能够在错误环境中运行。

Quantinuum预计将在未来两三年内上市，同样受益于霍尼韦尔雄厚的资金支持。上个月，该公司在发布会上推出了Helios，称其为“世界上精度最高的量子计算机”。

量子计算尚需数年才能突破，但预期已迅速升温。跟踪量子计算的Defiance Quantum交易所基金，将Rigetti和IonQ列为其最大持仓之一，今年已上涨38%，超越标普500指数17%的涨幅。

致信Mackenzie Tatananni于mackenzie.tatananni@barrons.com