机器人正在来临投资者需要了解什么

Dec 08, 2025 16:00:00 -0500 by Al Root | #Feature

7月在上海世界人工智能大会期间拍摄的特斯拉机器人。（Hector Retamal / AFP / Getty Images）

关键要点

机器人正在来临。一些被提及的数字令人难以置信（也难以用于投资）。摩根士丹利的Adam Jonas已放弃汽车板块覆盖，转而专注于“具身AI”。所谓具身AI，是指具有物理形态的AI，无论是机器人还是自动驾驶出租车。周日晚上，他发布了首份“机器人年鉴”。

年鉴自18世纪以来一直是汇集有用信息的出版物，用于帮助读者及时了解天气、经济或其他领域的情况。Jonas的目标是帮助投资者了解即将到来的有用机器人时代。

“摩根士丹利全球机器人团队编制了这份全面参考指南，帮助我们的客户在AI与物理世界交汇的激动人心的时刻中导航，”Jonas写道。“AI赋能的机器人将推动第三次工业革命。”

（蒸汽机带来了第一次工业革命，电力和钢铁生产的普及带来了第二次工业革命。）

这些技术通过提升劳动生产率帮助创造了现代经济。机器人也能做到这一点。为了估算其潜力，Jonas将全球约40亿人的劳动力乘以1万美元，即40万亿美元的机会，约合全球GDP的三分之一。

他预测到2050年，机器人收入将达25万亿美元。人形机器人和自动驾驶出租车占其中超过一半。无人机和专用工业机器人是接下来两个最大的市场。

这个新兴行业将需要更多摄像头、激光雷达，即基于激光的雷达，以及传统的雷达。据摩根士丹利统计，2025年激光雷达总需求为230万件，到2050年需要增长300倍。稀土磁铁需求将在2025年至2050年间增长480倍。AI计算能力需要增长4万倍。

这些数字非常庞大。他并不是唯一相信机器人将永远改变世界的人。英伟达（Nvidia）CEOJensen Huang认为机器人将是人类历史上最大的行业之一。特斯拉CEO埃隆·马斯克看到了每年30万亿美元的机器人收入潜力。马斯克新“万亿级薪酬包”中的一项里程碑是到2035年销售100万台人形机器人。

然而，早期数字仍属空中楼阁，投资者只能更多地自我教育潜在的赢家。

对于机器人来说，Jonas称特斯拉、Meta平台、字母公司和英伟达拥有“基础”技术。西门子（Siemens）、Cognex和洛克维尔自动化等公司拥有“赋能”技术。英伟达、高通（Qualcomm）、AMD、英特尔、苹果和台积电提供计算技术。

除了传感器供应商外，这看起来像是科技公司的“全明星阵容”。但对于自动驾驶出租车来说，情况略有不同。

在自动驾驶汽车领域，特斯拉、字母公司、英伟达、NXP半导体、高通、Meta平台和Mobileye等公司被列为“赋能者”。自动驾驶技术集成商包括小鹏AI、亚马逊（Amazon.com），因其拥有Zoox，以及特斯拉和字母公司旗下的Waymo。

还有众多汽车制造商正在研发自动驾驶解决方案，包括比亚迪（BYD）、蔚来、 Rivian、Lucid等。还有传感器供应商，包括Aptiv、Ouster和Hesai。Uber和Lyft计划在其网络中使用自动驾驶出租车。

在美国上市公司中，根据Jonas的说法，只有特斯拉公开了人形机器人原型。许多中国和美国私营公司已拥有原型。在美国，投资者可以关注Figure、Agility Robotics和1X。在中国，8月份主办了世界人形机器人比赛的国家，投资者可关注小鹏汽车、小米、Fourier、Robotera。

机器人也将惠及传统自动化技术提供商，如ABB、发那科、霍尼韦尔、Nidec、Regal Rexnord。名单可以继续列举。

什么时候是好的时机？目前全球销售了大量工业机器人和小型无人机，但尚未有真正有用的人形机器人，且仅有一小批自动驾驶出租车在运营。

Jonas称，到本十年末，人形机器人年销售量应达数千万台，到2040年有望突破九位数，到2050年可能售出5亿台。

在投资者对Jonas的预测嗤之以鼻之前，或许应该回想他多年前就已开始研究私营的SpaceX。2020年，Jonas曾建议SpaceX的估值可高达1750亿美元，主要基于其基于空间的宽带业务Starlink。

SpaceX最近一周被报道称目标估值达8000亿美元。